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应对“影子银行”危机

http://www.CRNTT.com   2013-01-04 10:39:35

中国的影子银行体系大致包括银行理财业务与信托公司两部分 　　中评社北京1月4日讯／“一旦中国影子银行体系出问题，最终的买单者或是影子银行产品的购买者，或是中央政府”。中国社科院世经政所国际投资室主任张明在最近一期《财经》月刊（2012年12月30日出版）撰文“应对‘影子银行’危机”，文章内容如下： 　　本轮全球金融危机爆发后，中国影子银行体系发展迅猛。中国的影子银行体系大致包括银行理财业务与信托公司两部分。   　　根据惠誉的估算，2012年三季度末中国银行业发行的理财产品余额已达到12万亿元，同比增长超过50%，相当于银行存款总额的13%。截至2012年三季度末，中国信托公司管理的资产达到6.3万亿元，同比增长54%，是2009年初的5倍。进行简单加总，则2012年三季度末中国影子银行体系的规模约为18.3万亿元，约为GDP的三分之一。   　　■ 产生：存款竞争与规避监管   　　银行理财业务在2005年前后就出现了，但直到2009年后才出现爆发式增长。众所周知，为了应对美国次贷危机，中国政府在2008年末放开了信贷闸门，人民币信贷在2009年出现了放量增长。   　　银行信贷急剧扩张的后果之一，是很多银行触及了75%的贷存比监管红线。为了能够继续放贷，商业银行间展开了存款竞争。由于人民币存款利率上限受到管制，银行开始发行更高收益的理财产品，从而绕开利率管制来吸引资金。这意味着银行理财业务的发展实质上是一种利率市场化的行为。   　　银行信贷急剧扩张的后果之二，是很多商业银行的资本充足率显着下降，从而面临补充资本金或降低风险资产的压力。   　　在通过发行新股与发行次级债来补充资本金的同时，商业银行也在通过两种渠道来降低风险资产：一是将表内风险资产转至表外，即将传统的银行贷款转为用表外银行理财资金为特定客户融资；二是通过将表内风险资产出售给信托公司，来实现风险转移与资金回笼。前一种行为为银行理财资金提供了投资对象，而后一种行为极大地促进了信托公司的发展。   　　事实上，前几年信托公司的新增资产以房地产债权为主（商业银行为规避中国政府对房地产行业的宏观调控），而近几年信托公司的新增资产则以基础设施债权为主（银监会开始清理商业银行对地方融资平台的贷款）。   　　简言之，中国影子银行体系的快速发展，从负债方而言，是商业银行在贷存比限制下开展存款竞争的结果；从资产方而言，是商业银行试图规避银监会等监管主体各类监管政策的结果。

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