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李克强经济学与结构改革

http://www.CRNTT.com   2013-07-09 08:00:10

现在看来，李选择了后者，他要通过改革红利的释放和制度升级来打造中国经济的升级版。李不仅在一个场合强调，“推动经济转型，把改革的红利、内需的潜力、创新的活力叠加起来，形成新动力，并且使质量和效益、就业和收入、环境保护和资源节约有新提升，打造中国经济的升级版。”同时，推动民营资本进入金融、能源、铁路等领域，推进社会领域的相关改革，促进社会的纵向流动。换言之，李要探索一条没有财政主导的大投资，没有宽松货币和高流动性的中国经济增长之路。 　　对此，李主政后主要做了两件事，一是操刀国务院机构改革和职能转换；二是处理银行“钱荒”事宜。对前者，李用的是“减法”。在三月份答记者问时，李承诺新政府要削减1/3以上的行政审批，目前已进行了两轮。李还明确本届政府改革的核心是简政放权。“就是市场能办的，多放给市场。社会可以做好的，就交给社会。政府管住、管好它应该管的事。” 李同时表示要削减政府开支，并约法三章。对后者，李则显示了一种异乎寻常的冷静，在一段时间里没有施于援手。 　　文章指出，中国的经济转型和结构改革，一个很重要的方面是金融改革。因为现代经济运行越来越依赖于央行的货币政策和金融资源。以此次爆发的银行流动性困难为例，虽然从总体上看，在中国各类存款余额高达百万亿元的情况下，全面发生流动性危机的可能性不大，但由于银行没有把资金投放实体经济而在中间环节进行套利，期限错配，造成短期流动性困难是非常可能的。这凸显了中国金融的结构错位。 　　具体来说，在过去几年，中国政府为应对金融危机而实行的宽松货币政策和财政政策，导致的流动性都进入了投资和投机领域，致使金融系统内部杠杆率不断放大，大量资金在金融机构的操作下通过杠杆投资和期限错配套取利差，资金在各个金融机构间循环往复获取利润，这使“影子银行”大行其道的同时，也使风险不断积聚。此外，过度膨胀的银行信贷体系也易形成风险。因此，如果不把银行的资金驱赶到实体经济，而任由银行在创新名义进行套利，过度杠杆化，李所期待的中国经济升级版就无可能。这就是央行对于此次银行“钱荒”，一开始“袖手旁观”的原因。因为央行明白，若放水支持银行渡过“钱荒”，虽然能解银行燃眉之急，但可能会使银行不长“记性”，今后继续“杠杆化”；另一方面，随着美国经济的复苏，资金回流美国的速度加快，央行投放的资金最终会流向美国。 　　事实上，“影子银行”活跃本身，说明中国现有金融体系效率之低。要提高效率，就必须对金融体系进行改革，包括利率的市场化、人民币的国际化、金融结构的多层次化，以及改善央行和银监会的治理机制，提高监管水平等。中国金融改革的一个重要方面，是“紧货币，松市场”，也即控制央行的发钞冲动，放开对金融机构的过度管制。作为金融行业的主观部门，央行对宏观调控负有重要责任，能否管住央行放松货币，解除其对市场不必要的管制，让资金通过市场调节流向最该去的地方，恢复经济结构平衡，用改革红利替代货币幻觉，非常重要。 　　所以，对于银行短期流动性困难，央行必须顶住压力，将在中间环节的套利资金和期限错配的金融资源驱赶到实体经济。除非银行的危机波及面很大，否则，央行必须管住自己干预银行的冲动。强调这点，还因为中国的央行独立性很差。

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