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金融调控的大局意识

http://www.CRNTT.com   2014-12-25 09:19:02

金融调控作为宏观调控的一种形式，其方向和手段一定要体现政府未来经济发展的战略意图，符合十八届三中、四中全会以及今年的中央经济工作会议精神，而不应过多关注和纠缠短期市场变化。 　　中评社北京12月25日讯／在国际金融市场剧烈动荡、国内经济下行压力持续增大的背景下，中国银行岁末时分资金面紧张态势开始升级。中期借贷便利(MLF)到期、新股发行、银行年终考核等多种因素叠加，放大了年底前银行体系流动性压力，货币市场利率也在上升。7天回购利率上周五一举攀升到了6%以上，创下了今年春节之后的新高；而更反映短期资金价格中枢水平的3月期SHIBOR也冲高至接近5%。与市场紧张情绪同步升温的还有希望央行降息降准、释放流动性的呼声再起。 　　中国证券报发表中国人民银行郑州培训学院教授王勇文章表示，此时此刻，管理层的流动性管理显得非常重要。而流动性管理又是金融调控长短结合有效措施之一，这要求岁末年初的金融调控需要强调大局意识。因为此时的政策趋向和调控方向会对新的一年形成强烈的预期。 　　所谓金融调控的大局意识，是指管理层和各经济主体应当明晰，金融调控作为宏观调控的一种形式，其方向和手段一定要体现政府未来经济发展的战略意图，符合十八届三中、四中全会以及今年的中央经济工作会议精神，而不应过多关注和纠缠短期市场变化。 　　文章分析，当前，金融调控的大局意识主要包括全球经济意识、经济新常态意识和金融调控市场化改革意识。眼下，国际油价大幅下跌正引领国际大宗商品价格下跌，这似乎意味着，新一轮全球性衰退已近在咫尺。欧盟和日本经济已开始出现新一轮衰退迹象。全球投资者在岁末年关之际最大的企盼，就是欧洲央行能在此后履行其“不惜一切代价”拯救欧元区经济的承诺，在明年初推出以收购欧元区国家国债为主的QE行动。然而，就在此时坊间却传闻力推QE的欧洲央行行长德拉吉欲在明年初辞职。若果真如此，则欧元区经济势必又将迎来一场“强震”。 　　尽管当前美国经济正以温和速度增长，就业稳固，失业率下降，但房地产领域的复苏步子依然缓慢，通胀仍续低于美联储的长期目标，特别油价和气价的持续大幅下跌会直接损害能源企业，尤其是开采减少，意味着雇用人力减少，失业率会上升，这是美联储最不愿意看到的。也正因为此，上周四凌晨公布的美联邦公开市场操作委员会今年最后一次会议决议，称0-0.25%超低利率政策依然恰当，对加息用了“将保持耐心”一词。 　　至于新兴市场经济体，由于国际油价近半年来的持续走低及带动的大宗商品价格普遍下滑，俄罗斯、马来西亚、伊朗、尼日利亚、墨西哥、委内瑞拉等产油国和自然资源出口国经济和财政风险骤然增大，迫使投资者不断抛售这些国家的货币，加剧了其货币的贬值进程。尤其是俄罗斯，西方舆论已在评述俄罗斯经济的崩溃了。在如此严峻的国际环境下，中国经济难免不受影响，同时，似乎也意味着金融政策或将进一步宽松。

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