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加大稳增长政策 保持经济平稳运行

http://www.CRNTT.com   2015-05-06 08:26:58  


  中评社北京5月6日电/今年一季度中国宏观经济平稳开局,GDP增长7%。展望二季度,在结构转型阵痛、政策具有时滞、投资惯性下滑、去库存化、高基数等因素影响下,中国经济增速将呈稳中缓降态势,初步预计二季度GDP将增长6.8%左右,CPI上涨1.4%左右。应进一步加大稳增长政策力度,保持国民经济平稳运行。

  下行压力加大,经济结构进一步优化

  中国证券报发表国家信息中心宏观经济形势课题组文章分析,当前,中国经济下行压力加大与通货紧缩风险上升并存,企业效益下滑和财政收入减缓碰头,但经济结构进一步优化,就业形势较为稳定,新兴产业和服务业发展态势良好。

  1、宏观经济呈现放缓态势

  新兴产业和服务业的发展还不能抵消传统工业减速对经济带来的影响。一季度中国GDP增长7%,创近6年来的新低,增幅同比放缓0.4个百分点。工业生产大幅减速成为经济放缓的主要影响因素。一季度整体工业生产增速减缓下拉GDP0.4个百分点。规模以上工业生产仅增长6.4%,创2009年初以来最低水平,增幅同比放缓2.3个百分点,特别是部分实物量指标出现下跌,发电量、粗钢、水泥和铁路货运量分别下跌0.1%、1.7%、3.4%和9%。而服务业成为经济稳定增长的主要力量。一季度服务业增长7.9%,增幅同比加快0.1个百分点。特别是股市异常活跃使得金融服务业发展形势良好,金融服务业增长15.9%,增幅同比加快6.4个百分点,对经济增长的贡献率达到22%,拉动GDP增长1.5个百分点。

  2、三大需求均有所放缓

  一季度,社会消费品零售总额名义增长10.6%,扣除价格因素实际增长10.8%,增幅同比分别放缓1.4和0.1个百分点。世界经济复苏比较缓慢,中国外部需求较去年下半年明显减弱,一季度外贸出口增长4.7%,进口下降17.6%,外贸顺差同比增长6.4倍。固定资产投资增速明显回落,一季度增长13.5%,增幅同比回落4.1个百分点,扣除物价因素实际增长14.5%,增幅同比回落1.8个百分点。其中,基建投资增长态势较好,增长22.8%,增幅同比加快1.9个百分点;制造业投资下行幅度较大,同比增速从去年同期的15.2%跌落至10.4%;房地产投资增长8.5%,增幅同比回落8.3个百分点。

  3、物价水平持续走低

  受宏观经济减速、产能过剩、网购等供给冲击和大宗初级产品价格持续走低等因素的影响,中国物价水平继续走低,通货紧缩压力加大。一季度,居民消费价格指数(CPI)上涨1.2%,连续7个月在2%以下,涨幅比去年同期和全年分别回落1.1和0.8个百分点;工业生产者出厂价格(PPI)下跌4.6%,已经连续37个月下跌,跌幅比上年同期和全年分别扩大了2.6和2.7个百分点。

  4、企业经营困难较大,财政收入增速明显减慢

  今年1-3月份,规模以上工业企业利润下降2.7%,增幅同比放缓12.8个百分点,已经连续8个月负增长。产成品库存仍处于高位,1-3月份同比增长7.7%,增幅自去年9月份以来持续放缓,企业仍处于去库存阶段。1-3月份,全国公共财政收入同比增长3.9%,增幅同比放缓5.4个百分点,考虑部分政府性基金转列一般公共预算影响,同口径相比财政收入仅增长2.4%。

  5、经济结构调整稳步推进

  一是产业结构不断优化。工业向高端化升级,一季度高新技术产业、装备制造业生产分别增长11.4%和7.7%,增速分别高于规模以上工业5和1.3个百分点。金融、信息等现代服务业加快发展,第三产业增加值占GDP的比重较上年同期提高1.8个百分点,达到51.6%,超过第二产业8.8个百分点。

  二是需求结构有所改善。消费增长基本稳定,消费驱动型经济模式初步显现,投资减速明显,最终消费支出对国内生产总值的贡献率明显超过资本形成总额的贡献率。

  三是收入分配结构继续改善。一季度,全国居民人均可支配收入名义增长9.4%,高于财政收入(3.9%)和企业利润(-2.7%)的增速,居民在国民收入分配中的占比提高;同时,农村居民人均可支配收入实际增长8.9%,明显快于城市居民人均收入7%的增速,城乡居民收入差距在缩小。四是节能降耗继续取得新进展。单位国内生产总值能耗下降5.6%,降幅同比扩大1.3个百分点。

  结构性、周期性和机制性三重因素叠加

  文章认为,当前经济下行压力加大,是结构性、周期性和机制性三重因素叠加形成的,从短期调控政策来看,既与前期政策力度不够有关,也与政策传导机制不畅、执行不力导致政策效应难以发挥作用有关。

  1、短期需求减弱与中期结构调整叠加

从短期因素来看,世界经济复苏缓慢,中国外部需求明显不足,固定资产投资大幅减速,房地产市场继续调整,以及工业企业去库存化等因素,使得中国经济延续了减速下行态势。从中期因素来看,当前中国经济发展新常态特征更加明显,经济增速换挡的压力和结构调整的阵痛相互交织,新兴产业增长难以弥补传统产业下降的影响。要素投入支撑作用减弱、结构升级要求提高、化解前期过剩产能、强化生态环境保护等都会影响经济增速。

  2、宏观政策协调性不足,加剧经济下行趋势

  从财政政策来看,去年底以来国家出台的减税降费措施,对支持小微企业发展和创业起到了一定作用,保持了就业稳定,促进了服务业发展。但是,财政支出政策总体上偏紧,2014下半年财政支出仅增长2.5%,较上半年大幅放缓了13.3个百分点,其中四季度财政支出下跌1.4%。2014年实际财政赤字率仅为1.8%,低于2.1%的预算目标。虽然今年初财政支出较去年四季度明显加快,一季度财政支出增长7.8%,但增幅同比放缓4.8个百分点,国家预算投资到位资金增长11%,同比放缓7.2个百分点。财政支出减缓通过乘数作用对经济增长具有较强的紧缩效应。由于财政支出传导到经济增长一般需要一个季度左右的时间,去年四季度的财政支出紧缩对当前经济增长带来不利影响。

  从货币政策来看,2014年央行两次定向降准,此后又推出了中期借贷便利(MLF)和短期借贷便利(SLF),共计8000亿元规模,再加上提供给国家开发银行的1万亿元抵押补充贷款(PSL),对保障房建设、三农和小微企业等领域给予了定向支持,这些措施保持了金融市场的适度流动性,稳定了市场预期。但由于大量资金持续进入股市,部分僵尸企业和地方政府平台占用大量资金,央行释放的流动性难以进入实体经济,实体经济融资成本居高不下。同时,2014年社会融资规模下降了4.8%,直接融资比重下降,货币政策总体上处于偏紧状态。这是今年初制造业投资降幅较大的重要原因之一。货币政策对经济增长的滞后影响一般需要半年以上时间,去年偏紧的货币政策还会继续影响经济增长。

  从房地产政策来看,去年下半年以来限贷限购放松以及降息等政策措施,推动房地产市场在去年四季度短暂复苏。今年以来房地产政策继续松绑,二套房首付降低、二手房营业税免征期缩短至两年等政策,在一定程度上刺激了改善性需求,稳定了市场信心,促进房地产市场有所回暖。但是,投资投机性住房需求已基本退出楼市,在部分住房刚性需求得到释放后,仍然偏高的房价需要合理回归,房地产市场主要指标全面下跌,延续了深度调整的基本趋势。一季度,土地购置面积、房屋新开工面积、商品房销售面积分别同比下跌32.4%、18.4%和9.2%,房地产开发企业到位资金下跌了2.9%,其中国内贷款和定金及预收款分别下降6.1%和8.4%。

  3、稳增长政策执行不到位落地难

  地方政府过去拿手的靠优惠政策招商引资、靠土地财政解决资金来源、靠投融资平台支撑重大项目等方式受到制约,部分地方政府部门很不适应新常态下如何稳增长,部分国家出台的稳增长措施难以落地。据调研,年初以来部分地方没有拿到一个招商项目,具体工作中往往无所适从。尽管国家已经大力推进简政放权,但是改革尚未到位,各部门、各地方会签审批环节仍较多,行政效率较低影响政策落实。
 


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