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| 两面兼顾 应对亚洲资产泡沫 | |
http://www.CRNTT.com 2009-12-27 09:46:45 |
2009年辞旧迎新之际，以中央经济工作会议为信号，中国打出了一整套经济组合拳，表现出中国应对危机的智慧和强劲发展势头。一个不争的事实是，当前亚洲已成为全球经济复苏的引擎，中国无疑是这个引擎的发动机。但是，关于“亚洲资产泡沫”的争论亦浮出水面，这是个不容忽视的大问题。笔者以为，西方国家经济专家们提出这种警告，或出于种种利己的考虑，特别是想以此向亚洲国家特别是发展中大国的决策施加影响，从而缓解西方经济的巨大压力，但以世界银行行长佐利克在英国《金融时报》发表的“亚洲资产泡沫不容忽视”一文为代表的观点，还是值得我们高度警惕的。 亚洲存在资产泡沫 当全球都在为亚洲经济高唱赞歌的时候，世界银行行长佐利克提出：“我们不应因约翰?梅纳德?凯恩斯的复活，而忽视了米尔顿?弗里德曼的存在……让我们把目光投向亚洲。在那里，一种新的风险正在浮现：资产泡沫。”他的依据是什么呢？主要有二条：一叫上涨中孕育脆弱链条。随着中国和印度等国家工业生产和贸易的增长，正引领全球经济前行。但随着经济增长，股票和房地产价格不断上涨。今年10月，中国房地产价格涨幅为14个月最高，上海最近一次商业地产拍卖，吸引了创纪录的投标者。在亚洲其他地区，股市飙升，房地产价格也在上涨，尤其是在香港和新加坡。金价不断走高，其他大宗商品的价格也有可能上涨。宽松的货币、波动的大宗商品市场以及农业歉收（如印度）交织在一起，资产泡沫可能将成为下一个脆弱链条，有可能再让数百万人陷入贫困。二叫健康背后的疲弱。历史书上关于应对资产泡沫的章节，后面跟着的通常是悲惨故事。相对于传统产品通胀，资产泡沫可能危险性更大。从表面看，它们是健康的信号：价值提升会拉动实体经济，进而将泡沫吹得更大。坐等泡沫破裂，然后收拾残局，成为一个新的反面教训。但过于突然的收紧利率（特别是在复苏势头疲弱的地区，例如美国和欧洲）可能会引发另一轮经济低迷。 佐利克文章指出，中国内地、香港地区和新加坡等地的房地产与证券价格持续攀升，而这种泡沫是在世界经济复苏之际的一大隐患。他警告，“亚洲资产泡沫可能演变成新一波全球经济危机。人们应该吸取教训，别等到泡沫破灭以后才来收拾残局。”由于热钱大量涌入亚洲，在今年全球十大最佳股市之中，绝大部分为亚洲新兴市场。其中俄罗斯股市年内飙升1.25倍冠绝全球，中国A股市场也以超过80%的升幅排位第七，印度股市涨幅也超过了75%，印尼、菲律宾、泰国等股市涨幅均超过了50%。另外，亚洲八种货币出现大幅升值。其中，印度尼西亚盾、韩圜、印度卢比三种亚洲货币涨幅靠前。与股市一同飙升的还有房地产价格。北京、上海等大城市房价平均涨幅已经超过40%，香港地区涨了20%，韩国、新加坡等地房市都在迅速回暖。 |
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