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“三率”走向 考验政治大智慧 | |
http://www.CRNTT.com 2010-04-13 08:58:37 |
存款准备金率与三个经济变量 文章分析,存款准备金率是否上调主要取决于三个经济变量,即当期结售汇新增加的人民币被动投放量、公开市场到期资金量和经济增长情况。 从新增人民币投放量来看,虽然今年3月中国出现了72.4亿美元的贸易逆差,但是外汇占款还可能继续增加,这主要是因为贸易结算和海关报关的日期并不同步。而且,一个月的小幅逆差,并不能表示趋势性变化,随着世界经济的复苏和中国的出口增长,预计未来每个月仍会有百亿美元以上的贸易顺差,随之而来的外汇占款增长,还将加大央行流动性回收压力。因此,预计央行仍将使用公开市场操作和提高存款准备金率来回收流动性。 从公开市场到期资金量来看,据统计,二季度到期资金量高达19040亿元。其中,4月到期资金7010亿元,包括3650亿元到期央票,3360亿元到期正回购;5月到期资金4230亿元,包括3130亿元到期央票,1100亿元到期正回购;6月到期资金7800亿元,包括5180亿元到期央票,2620亿元到期正回购。为了有效控制商业银行的信贷规模,央行在二季度仍将保持货币净回笼,流动性管理压力较大,继续提高存款准备金率是实现货币净回笼的最佳手段。 |
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