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欧洲主权债务危机下半场或将至

http://www.CRNTT.com   2010-04-23 08:53:31

中评社北京4月23日讯／日前欧盟和IMF联手救援希腊协议公布以来迈出的实质性一步，大幅降低了希腊近期融资风险，令市场信心得到明显修复。《中国证券报》发表中国工商银行城市金融研究所宋玮文章表示，虽然希腊主权债务危机风险在2010年内大幅降低，但是西班牙和英国仍然存在着爆发主权债务危机的可能性，并可能在欧洲内部蔓延。 　　援助计划治标不治本 　　文章分析，欧盟资 虽然希腊主权债务危机在2010年继续扩散的可能性大幅下降，但不排除于下半年在欧洲引发主权债务危机的可能性。 金援助计划细节的敲定仅解除了希腊的2010年短期融资风险，并未从根本上解决其中长期债务压力： 　　一是希腊削减财政赤字计划可持续性较差。计划中的削减政府支出和提高税收较大幅度的降低了国民福利水平，遭受了国民的强烈抵制，使减赤计划的可持续性受到质疑。 　　二是财政紧缩可能会加剧经济衰退。一方面，降薪和增税会降低国民的私人财富水平，从而降低了私人消费对经济增长的支撑作用；另一方面，政府支出的削减将会极大地减弱经济增长的动力。 　　三是债务削减以及过高的借贷成本将引发债务螺旋恶化。虽然欧盟和IMF的救助贷款利率低于目前市场利率，但是仍然处于相当高的水平，过高的借贷利率将进一步加剧希腊未来的债务压力，可能引发债务螺旋恶化的严重后果，并进一步影响经济增长。 　　四是未来援助存在着较大的不确定性。欧盟并未提出有效防范可能发生的系统性债务风险的机制，不仅致使希腊在2010年之后的救助前景尚不明朗，而且使债务和经济增长状况类似希腊的葡萄牙、西班牙、爱尔兰等经济体在欧元区内部还可能继续引发债务危机。

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