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被妖魔化的国际热钱

http://www.CRNTT.com   2010-06-30 12:20:29

热钱在楼市？房地产是长线，热钱不能短炒    　　再看楼市，尽管最近两年热钱买入某某楼宇的新闻不断，但从时间分析，总让人觉得可疑，似乎外资在中国人都不看好楼市的时候还在进场。再退一步，民怨所指多是住宅价格，而热钱真要进入楼市，恐怕还是应以高端的商务楼宇为最好的标的，毕竟整租整售相对容易。而住宅项目的零售、分租交易成本都过高，由是观之，中国楼市因价格高烧而上下两难，恐怕还是由地方政府、开发商等各色“国军”承担责任比较合理。    　　最重要的是，从严格意义上说进入地产的不能算热钱，因为它难以短炒。  “热钱阴谋论”的根本缺陷  　  　　“热钱”行踪难以被证明    　　叶檀曾着文回顾08年的股市政策，当时“热钱阴谋论”已经喧嚣尘上，而究竟外资在股市是看空还是看多却莫衷一是：一种传言是外资在奥运前一年就大举布局，希望趁政府拉高股价时出货，这导致当时包括在决策层面对“热钱”高度敏感，甚至让央行旗下《金融时报》发表“30年经济增长成果反映在股市上正好在2800至2900之间”为股市定下“调子”；第二套阴谋论版本却截然不同，2008年8月8日至13日，上证指数跌去300点，上证B股暴跌18.38%；8月以来，香港中资股同样陷入暴跌“怪圈”。这被认为是一次“有组织、有预谋”的做空奥运行情。    　　归根结底，当股市下跌就说是热钱入市操低，股市上涨就说是热钱拉高出货，说不清道不明，“热钱”兴风作浪的说法根本无法证明。    　　热钱来了，兴风作浪，热钱走了，难道经济崩溃？    　　热钱究竟为害何在？为何令人们一再警惕？网上流传甚广的一篇《物价上涨背后的阴谋——热钱全面撤出中国的前奏》比较有代表性的体现了“热钱阴谋论”者的忧思。    　　“热钱阴谋论”的大致内容如下：当初外国热钱进入中国时，兑换成人民币，比如是以比如1：7的比例兑换的，那么它能够换到较多的人民币。现在物价上涨了，人民币贬值在即，热钱持有者手中的人民币已经随着这个泡沫到达了数量上的最高点，而人民币比外币的比例还没有到达最低点，这个时候把手中的人民币换回外币大赚一笔。热钱退出后，预期的人民币贬值继续发生，中国经济崩溃。    　　但这一阴谋论要成立，必须先前提热钱可以踩准所有的点：现在汇率较低的时候进场，进场以后能够赶上央行发行超量货币制造的通货膨胀，又能在人民币汇率仍然较高的时候撤出去。但在实际操作中，踩中所有的点几乎不可能。而所有“热钱阴谋论者”的共同特点是，唯恐语出不够惊人，总要加上一个“中国经济崩溃”的2012式结尾。其实，热钱退出形式也就是市场上以人民币形式存在的热钱回流银行以换取外汇，对实体经济并无太大关联。

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