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央行加息　货币政策进入“从紧”周期

http://www.CRNTT.com   2011-02-10 08:27:59

在这种情况下，央行果断加息，一方面显示对未来物价形势的重视，另一方面，通过选择加息，向外界透露出兔年央行依旧会将信贷控制和物价放在更加突出的位置。 　　文章分析，经过本次加息之后，央行的整个货币政策的意图基本统一：首先，经过本次加息，一年期的存款基准利率重新回到金融危机前的3%，这意味着央行对今年CPI增长回到3%不抱乐观；其次，经过本轮加息之后，5年期的存款利率达到5%，负利率的状况大为改观，这对一直具有强烈的通胀概念的房价而言，无疑具有很好的抑制作用；第三，本轮加息的力度选择依然是0.25个百分点，幅度并不大，但选择的时机非常果断，表明央行今年抗通胀的底气很足，通过本次加息，已经在宣布，中国的货币政策将进入从紧和加息的周期。 　　当然，今年央行在政策的选择上依然面临很多两难局面，在中国进入加息周期之后，热钱的推动对于资产价格和输入性通胀都有推波助澜的作用；同时，考虑到金融危机刚过，中国的很多中小企业复苏的基础依旧不牢固，如果过度收缩信贷，首当其冲的受害者将是农业和中小企业。 　　央行在对抗物价过快上涨、收紧货币的同时，要更加注重信贷资源的配置和投放的领域，确保信贷流向中小企业和形势不容乐观的农业领域。同时，在政策的选择上要注意利用多种货币政策工具，但从目前来看，加息依然是最有效的选择。

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