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鲁比尼:欧元区到了最危险的时候

http://www.CRNTT.com   2011-07-27 11:49:36  


  中评社北京7月27日讯/全球经济学咨询公司主席、纽约大学斯特恩商学院教授努里尔.鲁比尼今天撰文“欧元区到了最危险的时候”指出,欧元区目前的拖延战术是一个不稳定均衡:把问题留到明天,为了坏钱扔好钱,不会有用的。欧元区要么走向一个不同的均衡——更高程度的经济、财政和政治一体化,促进增长和竞争力复苏的政策,包括债务重组和弱势欧元——要么它逃不过无序违约、银行危机和货币联盟最终解体的结局。

   欧元区危机迎来高潮。希腊丧失了偿债能力。葡萄牙和爱尔兰的公债信用新近被调低至垃圾级。西班牙的政局不明朗,使财政和金融困境雪上加霜,令其仍被资本市场拒之门外。意大利的金融压力也陡然加剧。

  到2012年,希腊公债在其GDP的占比将攀升至160%。除了债务重组,其他的出路变得越来越渺茫。如果彻底由欧洲各国和有关国际组织(IMF、欧洲央行、欧洲金融稳定基金(European Financial Stability Facility, 简称EFSF)等等)来保释希腊公共部门,将会引发前所未有的道德风险:代价极其昂贵且政治上几乎无望,因为欧元区核心国家的选民会强烈抵制,德国选民首先就会说“不”。

  与此同时,法国提议的由债权银行自愿滚仓(voluntary rollover,也译成“自主减免”)的办法也没用,因为那会使希腊债券的息率高得吓人。同样,债务回购也将严重浪费官方资源,因为回购时会促使这些债券的折余价值被推高,因而从中受益的将主要是债权人,而不是主权债务人。 


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