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鼓励民营经济在稳增长中担当主角 | |
http://www.CRNTT.com 2012-06-05 08:31:09 |
统计局数据显示,1月至4月投资增长同比增长20.2%,比1月至3月增速回落0.7%,主要是房地产投资同期增速回落4.8个百分点;铁路运输同比-43.6%,有色金属冶炼加工和油气开采的投资增速也不同程度地有所回落。房地产投资以及有色金属等领域的投资下降,应是房地产调控以及产能过剩产业结构调整的政策结果。铁路运输投资下降,也与政府调整铁路发展总体思路有关。 由此可以分析得出的结论是,中国经济增长结构严重不合理,过度依赖泡沫化的房地产和过剩产能产业的无效投资,使得经济非常脆弱,稍做调整经济增长就不稳定。增长结构调整刻不容缓。稳增长需要“稳投资”,而通过创造有效投资需求的过程,一定伴随产业和经济结构的调整。从这个意义上说,最近被批准的两个钢铁项目属于恢复无效投资需求的思路,迟早会再尝苦果。 文章表示,货币数据也从另一角度显示有效投资需求不足。4月M1同比仅增长3%。M1主要是短期存款增长指标。与过去比较,3%的短期存款增长是比较低的。这显示两方面的问题。一是存款脱媒,即资金没有存入银行而直接成为不同领域的投资资金。这与当前民间流动性充裕投资活跃的情况吻合。二是银行信贷的有效需求不足。银行信贷是有乘数效应的。如果经济活动活跃,信贷和存款在银行间周转会不断流动,创造货币的同时,M1也会随之增长。换句话说,较低的M1增长显示信贷存款转换在银行间缓慢,银行的乘数效应较低。 货币数据也揭示了两个重要问题。第一,在严格调控房地产和地方政府融资平台后,银行信贷增长疲软,说明无效投资需求在银行信贷和经济增长中占比较大;第二,经济增长放缓不是流动性不足,盲目增发货币,很容易流入无效投资领域,重新释放过剩产能和再次泡沫化房地产,累积经济中更大的问题。 所以,创造有效投资需求是稳增长的关键。有效投资需求如何创造出来?所谓有效投资需求应是有合理利润回报的投资。而今年前4月全社会利润总额却萎缩了1.6%。分类数据显示,国有及国有控股企业萎缩了9.9%,外资港资台资企业萎缩了13.2%,但私人企业增长20.6%。 |
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