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偏重中长期的政策思路不能因增长失速而变

http://www.CRNTT.com   2013-05-27 08:26:28

文章称，当前的经济增长依然处于可接受的范围内，经济结构的自我调整还将缓慢推进。在5月13日召开的国务院机构职能转变动员电视电话会议上，李克强总理表示，要实现今年发展的预期目标，靠刺激政策、政府直接投资，空间已不大。如果过多地依靠政府主导和政策拉动来刺激增长，不仅难以为继，甚至还会产生新的矛盾和风险。这样的表态，虽针对“国务院机构职能转变”而发，但也可看出，政府的经济政策将更加偏重于中长期发展，当前的经济增长放缓，还不足以改变这样的政策取向。 　　上周，央行通过“央票+正回购”操作，从金融系统回笼资金人民币350亿元。有人据此估计，中国的货币政策在收紧，其实不然。今年前四个月，国内金融机构新增外汇占款1.5万亿。据估算，同期央行总计回笼资金约人民币6000亿。这意味着，国内金融系统增加了约9000亿元的流动性。充裕的流动性使得国内市场的短期利率能维持在低位，5月以来银行间市场七天期拆借利率均值为 3.1%。不过，这也难免让人纳闷，在金融系统流动性如此充盈的情况下，央行为何没有早些关掉闸门？从技术上看，5月是企业汇算清缴上一年度所得税的截止期，不是切断现金流的好时机。但更深层次的原因，恐怕还是政府在宏观调控上着力保持经济增速的基本态度和政策思路。 　　各方都注意到了，如今决策层正着眼于减轻政府在微观经济中的影响力，因而乐见经济的自发调整。这种偏重于中长期的政策思路，的确是宏观调控应追求的大方向。 　　文章最后说，促使中国经济中长期增长的新动力在哪里？基于发展经济学家刘易斯的“经济发展的核心事实是快速的资本积累”这一理论，复旦大学经济学教授张军在相关研究中提出，在过去二十多年中，随着高投资、高资本积累的工业化和城市化的加速，中国制造业的劳动生产率大幅度提高，这是中国经济高速增长的根本原因。但这些在过去促成中国经济高增长的若干原因，现在基本上都遇到了很大问题。从资本回报率来看，对美国、日本和中国的研究表明，资本回报率与投资率呈现正相关——资本回报率较高，投资率也较高；反之，投资率往往较低。中国的投资率从1978年的29.46%上升至 2006年的42.75%，在这期间资本回报率在平均达21.9%的水平上波动。随着中国经济转型，投资增速降低，未来的投资率和资本回报率都会降低。从这个意义看，中国经济转型的过程，就是寻求经济新动力的过程。

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