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2013年全球经济十大谎言(下) | |
http://www.CRNTT.com 2013-12-06 08:36:46 |
谎言七:欧洲会分崩离析。 2013年最老套的谎言,莫过于欧洲的分裂。之所以老套,是因为自2010年欧债危机恶化以来,几乎年年都有市场人士预言欧元区必将解体。 很多人坚持这种无谓的预言,只是为了博一个必然之事偶然兑现所能带来的虚名,这种单边预期的赌博对市场分析和预判并无太大意义。不过值得注意的是,2013年关于希腊或意大利等边缘国家要退出欧元区的言论相比前几年,少了很多,这也暗示了欧洲局势的明显改善。 实际上,欧元区不仅没有崩溃,反而实现了经济上的触底反弹,上半年的塞浦路斯危机一度造成短期慌乱,但并没有形成蝴蝶效应,下半年欧元区结束了持续两年的衰退,呈现出核心国强者恒强、边缘国否极泰来的积极迹象。 对于未来而言,这一谎言提示我们,欧洲很可能会接过美国经济稳健复苏的接力棒,成为全球经济下一个复苏亮点,欧洲资本市场则由此具有了相对较强的吸引力。当然,欧洲的问题并没有根本解决,实际上也不可能根本解决,从欧元区成立那一天起,结构失衡和内部博弈就是永恒的主题,在主权分散性不可能改变的背景下,欧洲经济完全的和谐大同也只是愿景。因此,冲突和摩擦是不可避免的,南欧国家与生俱来的不受认同注定其将长期扮演边缘角色,欧洲局部突然出现紧张局面的可能性不能排除。 谎言八:比特币是未来货币。 2013年最让人目瞪口呆的金融现象,就是比特币(Bitcoin)兑美元价格的疯狂上涨。上半年,受黄金避险地位突然崩溃的激励,比特币价格从年初不到20美元一路飙升至超过200美元;下半年,在短期蛰伏之后,受QE退出预期由强转弱、欧洲央行意外降息的影响,市场恍然大悟,宽松货币不仅没有远去,反而有变本加厉之势,比特币价格由此再度飙升,于11月突破1000美元大关,并在11月29日实现了赶超金价的历史性突破。 比特币天然不是货币,但未来的全球货币天然就像是比特币,超主权、有供应量约束和边际生成成本递增的特质,使得比特币甫一出现就受到市场的追捧。但比特币不得不接受一个尴尬的现实:越是被爆炒,其进化为未来货币的可能性就越小。 从根本上看,比特币热是危机五年来演化的一个伴生结果。次贷危机是微观信用的崩溃,政府以宏观信用注入,拯救金融机构;随后,透支使用的宏观信用开始崩塌,主权债务危机爆发,政府被迫加大宽松货币政策力度;再然后,货币信用缺失,全球竞争性宽松导致汇率市场大幅波动,部分新兴市场由于汇率急贬濒临危机,市场对整个信用货币的信心大幅下降。对信用货币的失望,恰恰引致了对比特币的过高期望,而投机势力则借机疯狂炒作不切实际的期望,进而带来了比特币的“郁金香泡沫”。 对于未来而言,这一谎言提示我们,货币的进化是与全球科技、信息和经济发展阶段息息相关的,当前及未来很长一段时期,比特币进化为国际货币体系重要一员的物质基础都尚不具备,信用货币尽管千疮百孔,但还会是绝对的主流。拔苗助长式的炒作,不仅不会加快比特币发挥货币职能的进程,反而会摧毁比特币的货币前景,让其回归纯粹投资品的本位,而一旦失去未来货币的光环,比特币的投资价值又会受到巨大打击。 |
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