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经济政策强刺激下弱复苏的“一低五高”

http://www.CRNTT.com   2014-02-13 09:04:39  


 
  2.2013年欧盟经济渐次走出危机,但导致危机的根本原因并未消除,2014年经济复苏态势仍将处于微弱复苏状态。

  2013年,欧洲央行和英国央行实行宽松货币政策,在宽松货币政策作用下,2013年第二季度饱受债务危机摧残的欧盟经济,在经历了前两年的停滞不前和衰退之后开始渐次复苏。展望2014年,欧洲危机有一定缓和,但经济增长之路和恢复财政平衡历程仍将面临重重困难。欧洲央行和英国央行的这种宽松货币政策依然还会延续,温和财政整合背景下欧洲央行宽松的政策、低通胀及消费增长,将构成欧洲经济复苏的政策支撑。但欧洲经济内生动力不足的顽症依然存在,内需不足和外需的可持续结构性问题没有缓解;高企的公共债务仍未解决,财政整合能力越来越弱,财政通缩目标受到挑战;欧洲央行的货币传导机制仍未修复,即使继续加大宽松货币政策力度,由于各国复苏分化,对货币政策诉求不同,政策作用程度减弱。因此,预计欧盟经济复苏依然是微弱而缓慢的,2014年经济增长有可能在0.4%—1.0%之间,对世界经济增长贡献十分有限,直到2015年才能恢复到1%—1.4%左右。

  3.2013年日本经济注入“激素”迅速膨胀,但具有很强的投机性和过渡性,其负面作用将在2014年集中体现。

  2013年在“安倍经济学”刺激下,日本经济迅速膨胀。所谓“安倍经济学”即是释放三支“箭”:一支箭是货币“注水”,采取超宽松货币政策;一支箭是灵活的财政政策,实际上是财政赤字不变;再一支箭就是刺激民间投资。受此影响日本经济形势大好。据统计,2013年日本前三季度GDP同比实际增长率分别为0.3%、1.1%和2.7%。

  安倍经济刺激计划推出已整整一年。在资本市场方面,安倍政府的货币宽松政策带来的效果明显,突出体现在日元和日股的表现上。但日本实体经济表现则好坏参半,经济增长动力昙花一现。不仅个人消费增长难以为继,而且国际收支状况更加恶化。安倍的结构改革缺乏具体细节和切实措施,刺激效应难以持续。

  2014年,处于“激素”刺激下的日本经济难以实现强劲增长。日本继续2013年的经济政策,蕴含着极大的经济风险,预计将在2014年集中凸显或局部爆发危机。OECD预测,2014年日本政府和央行继续积极推进财政和金融政策,经济增速将达1.5%,日本经济增长势头有望维持。但在该国消费税率将提高的情形下,“安倍经济学”的效果还有待检验。

  4.发展中国家和新兴经济体虽然仍将是世界经济增长的重要力量,但2013—2014年或更长时期经济增长则整体走低。

  在美日欧三大经济体走向复苏的同时,受全球流动性泛滥和内部经济结构调整双重影响,发展中国家和新兴经济体整体遭遇逆风。金砖五国除中国经济小幅放缓外,其余四国均大幅下滑。2014年,新兴经济体经济增速将继续放缓,巴西、墨西哥、阿根廷和委内瑞拉等地区大国存在陷入衰退的风险。一方面,从新兴经济体自身内部发展来看,新兴经济体正值经济增速换挡期、经济社会转型期和社会矛盾多发期,普遍面临出口拉动型增长模式难以为继,传统产业竞争力弱化,新产业和新增长点尚未确立,产业发展失衡导致结构性通胀等诸多问题。另一方面,从外部环境来看,发达国家凭借其在全球经济金融中的主导优势,不仅通过宽松货币政策、国际金融市场操作等宏观政策,对本国经济和世界经济产生影响,而且还通过贸易、金融等渠道对其它国家造成冲击,这等于发达经济体把经济危机变相转嫁给了新兴经济体,加剧了新兴经济体经济金融体系的不稳定性,增大了新兴经济体“保增长”和“防风险”政策的选择难度。

  “五高”:世界经济的风险和不确定性继续加大,“五高”仍是主要表现形式

  文章分析,2013年全球经济在发达经济体在政策刺激下呈现复苏性增长,但经济风险和不确定性增加,世界经济“五高”问题凸显。这些问题具有长期趋势性,有的问题尽管只是暂时现象,但后期对全球经济影响不可低估。2014年这些问题非但没有解决,而且日益加剧。 


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