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当前须警惕人民币国际化战略风险

http://www.CRNTT.com   2014-06-21 09:48:44

文章表示，任何事情都有另一面。我们绝不能因为人民币在海外业务上取得的一些进展就对国际化进程过于乐观。无疑，人民币国际化应是中国经济实力、金融市场发育以及国际货币体系需求“有机结合”的产物。人民币最终可能超越欧元，成为比肩美元的世界货币。但这个目标的实现，必定是一个内生的过程，而非程序化的操作，在某种意义上，还取决于中国与当今世界主要大国之间的战略博弈。 　　众所周知，人民币资本项目下可兑换和利率与汇率的市场化是中国金融改革中极具指标意义的三项工作。其中人民币资本项目下可兑换又是人民币国际化进程中的关键步骤。从全球金融竞争趋势与中国金融业的发展逻辑来看，中国显然对人民币国际化的规格和标准有很高的期待，不仅仅是简单的可替换，而是全功能的，所有国际货币的功能都要具备，更要在国际储备货币体系占有足够的分量。而人民币在上述领域的每一步进展，某种程度上都意味着削弱美元的地位。 　　文章分析，回望这几年来的人民币国际化进展，贸易项目下的人民币结算由于得到政策的大力扶植而进展迅速。作为人民币国际化最基础的工作之一，人民币在跨境贸易中的结算比例大大踏步前行，目前已与20多个国家、地区央行及货币当局签署了双边本币互换协议，涉及金额2.5万亿人民币。经由中国庞大的贸易体系与增长潜力，人民币日渐嵌入全球贸易结算体系中。截至去年底，人民币在中国外贸结算中所占比例已升至15%，而在2010年这一数字仅为2%。预计到2020年这个比例有望达到28%，人民币届时很有可能成为美元和欧元之后的全球第三大贸易货币。而资本项目下的管制也正在稳步放松，离岸人民币市场基本上形成了香港―新加坡―伦敦的欧亚重量级据点。至于离岸人民币的回流渠道，则主要看上海自由贸易试验区的相关试验能否取得成功了。一旦上海自贸区的相关金融改革能取得预期成效，将为人民币国际化提供极具战略意义的试验田。 　　文章强调，说到底，许多经济问题背后都是政治问题。从全球货币变迁史的视角来看，迄今先后真正完成国际化的货币，只有英镑和美元，这两者的背后均有密布全球的多维政经和军事力量体系支撑。因此，一国货币国际化是极为复杂的过程，不仅需要国内金融市场体系的内生性发育，更需构建全球性的力量体系。当前，人民币正处于贸易项目下的跨境流动、资本项目下的跨境流动以及离岸金融搭建的敏感时期，下一步可能还要嵌入全球储备货币体系和大宗商品交易体系，这对货币主导国的美国来说，意味着切割美国的核心利益。因此，人民币国际化既要遵循市场的逻辑，更要从防范战略风险的角度拿出因应之策。

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