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中国经济：对下半年经济运行的思考

http://www.CRNTT.com   2014-08-07 08:53:14

中评社北京8月7日讯／每日经济新闻今载银河证券首席经济学家潘向东的文章表示，对于中国经济增长，大家都关心的一个问题，就是对中期和短期经济运行的看法，太长期的增长关注的较少。对于中期的看法，我还是维持年初的观点，也就是未来两三年都将是一个缓慢出清的过程，现在来看这个过程仍在延续。去年GDP增速是7.7%左右，今年是7.5%左右，明年要保7.5%可能较难，估计未来将以维持在7%左右为目标。未来假若要保住7.5%的话，付出的成本将越来越高。 　　目前的经济运行状态是一个市朝的出清过程和政府反周期操作在反覆交替，但假若缺乏改革的大力度推进，仅依赖于政府用政策工具进行反周期操作还是很难扭转市场下行的趋势。 　　2007年，当时A股往上涨，尽管短期出现了震荡，但并没改变股指的上升趋势，后来2008年市场开始往下走的时候，3000多点政府救市也没有改变股指往下走的趋势。2008年到2009年政府进行政策刺激，宏观经济出现反弹。2010年再度进行扩张刺激，经济反弹了半年，2012年我们再度刺激，经济反弹持续了一个季度。这次为了稳增长，也采用相对扩张的政策，但结果就是明年经济面下行的压力可能会更大。估计到明年将不得不接受更低一点的经济增速。 　　未来经济回落面临更多的是内需因素，主要包括房地产、基建投资和制造业投资的下降。2008年以来经济的下降，主要是外需所造成，由于生产要素成本的上升和海外金融动荡，导致出口回落。目前金融危机的阴霾已经散去，但我们中低端制造业国际竞争力的回落已经是既成事实，要重塑以前的国际竞争力状态，只能依赖于经济转型，实现产业结构升级。这是我对中期的看法。 　　接下来探讨一下目前经济增长的亮点和需要防范的风险，也就是对短期经济的看法。所谓亮点，第一个是这轮经济的稳增长跟结构变化密切相关。 　　从PMI的行业景气度可以看到，这轮新订单指数和PMI的景气指数表现较强的行业很多都跟转型的新兴行业密切相关。而过去的传统行业，包括石油加工还有一些传统的有色行业的景气都在往下走。 　　从出口结构来看，高新技术类的出口处于快速回升状态，而我们过去出口比重较大的成品油，以及一些传统优势行业出口依然处于回落状态。这也是此轮出口回升跟过去不一样的地方。 　　在消费数据的结构方面，从零售数据来看，一般性消费相对平稳，但过去曾经拉动我们消费的主力军与房地产相关的行业和与汽车消费相关的行业有所回落，稳住消费水平其实更多是靠新兴的市场力量，例如网购这块增速上升得非常之快。因此消费数据相对平缓，但消费数据的内部结构却发生了很大变化。这些都是我们希望看到的，说明转型已经在进行之中。 　　下半年经济可能面临风险，我认为主要表现在三个方面：

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