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梁海明：美国着急退出QE的三大玄机

http://www.CRNTT.com   2014-10-31 10:41:11

玄机之三，结束QE是为挽救美联储声誉。 　　QE政策是世界货币政策史上的异类，也是极富创意的超常规货币政策，会否解决了一个问题，却制造出另外一个更大的问题？相信，美联储自己都没有答案。 　　在充满未知的情况下，如果继续推行QE政策，美联储即使“夜行人吹哨子”，自己给自己壮胆也起不了作用，反而越走下去越害怕。还不如在情况看起来还可控的时候，停止QE政策，避免像美国电影 《星际迷航》那样，“进入未知的领域，面对未知的后果”。 　　而且，推行QE政策的主要风险之一是令美联储的政治独立性遭受质疑。美联储成立100多年来，尽量避免政治影响其政策的独立性。 　　但这次美联储的QE政策，购买美国政府的国债，等于借钱给政府，这即是所谓的债务货币化。这无疑令外界怀疑，美联储是在政界的威胁或诱导下购买国债的，或者二者之间有私下交易。这对美联储的独立性、声誉都带来极大的影响。 　　在上述三个因素的压力下，美联储已经很难瞻前顾后，难以坚持要等经济真正好转、失业率改善等才会退出QE政策的原则，只好像世界银行所说的“一切按计划进行原则”，把实施6年多的QE政策结束掉。 　　2014-10-31 01:36:36 来源：每日经济新闻　 　 （本文作者梁海明为香港财经评论员，最新著作《你不知道的财经真相：美国退出QE之后的世界》）

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