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人民币“入篮”担心贬值？大可不必！

http://www.CRNTT.com   2015-12-02 11:35:57

“但这种跨境资金的流动是双向的。”易纲强调，人民币“入篮”后，对资本项目、对资金流动的影响是双向的，有流入也有流出的因素。因此，这对我国政策设计和出台的时机是一种考验。真正对人民币汇率造成压力的是净流入和净流出，相关政策要充分考虑流入和流出的效应。如果政策设计得比较巧妙，流入和流出相关的政策较平衡地出台，那么，流入和流出就可以大致抵消，资金的净流入和净流出就比较稳定，就能够把风险和单向流动的可能最小化。 　　易纲表示，今后将进一步加强国际收支的监测，强化本外币政策协调和本外币政策一体化的关系，加强宏观审慎管理，守住底线。 　　货币政策框架会更稳定 　　从宏观层面考量，人民币“入篮”是否会影响我国货币政策的独立性也引发了较多关注。易纲认为，“入篮”对中国货币政策框架的影响有限。 　　从当前我国货币政策面临的环境看，中国的经济已经深度融入了世界。我国是世界第二大经济体，国内市场也很大。货币政策面对着的是一个开放的宏观经济格局和一个复杂的金融市场环境，货币政策如何在其中取得平衡并不容易。 　　易纲认为，人民币“入篮”说明IMF和国际社会对中国货币政策框架是认可的，我们所做的适合SDR的操作及改进，和现在已经既定的、完善货币政策框架的改革方向是完全一致的。从下一步来看，货币政策要面对这种复杂的局面，要稳步推进利率、汇率的市场化改革。继续重视数量型工具的同时，更加重视价格型工具，还要强化宏观审慎管理。 　　今年10月，存款利率上限放开，意味着我国利率管制基本放开，利率市场化改革迈出了重要一步。整体来看，利率相关政策也越来越清晰，越来越稳定。这给人的感觉就是我们的利率将来会逐步形成一个比较稳定的利率走廊，有一个上下限，来稳定市场的预期。 　　今后，我国宏观审慎的管理也会得到加强。数量型的政策工具仍很重要，还会继续用，但是利率、汇率这些价格型的货币政策工具在和全球的市场互动中、在实行稳健货币政策过程中将发挥越来越重要的作用。这和人民币“入篮”前的一些改进，在方向上是一致的。 　　因此，我国货币政策的框架在保持中国特色的同时，也会更加紧密地和国际接轨。它的透明度、它的沟通、它的信息传播、它对预期的管理将更加和国际接轨，同时中国的货币政策是具有中国特色的。易纲表示，总体上我国货币政策框架会更加稳定、更具弹性，效率会进一步提高。

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