【 第1页 第2页 第3页 】

国际粮价再暴涨 潜在通胀危险之源

http://www.CRNTT.com   2009-06-25 10:16:35

粮价不稳，容易成为通胀诱因。 　　中评社北京6月25日讯／2009年年中，一方面，中国国民经济已经呈现出较为明显的向好迹象；另一方面，担忧全球以致中国出现通胀的声音也不断出现。很多人质疑，中国2009年上半年信贷规模高速扩张的货币政策是否应当持续。其中，认为宽松的货币政策正在导致资产“泡沫”的、全球增发货币会导致货币严重贬值的、信贷规模膨胀会导致低水平重复建设的声音最为强烈。经济参考报发表中国城乡建设经济研究所所长、研究员、经济学博士陈淮的文章认为，这种“未雨绸缪”的认识是有必要的。在应对世界金融危机的过程中，通胀甚至滞胀的风险的确有所孕育。但当前货币政策是否已经与通胀之间形成了必然的因果关系？文章表达了以下认识。  　　一、迄今中国名义利率仍处于高位  　　中国货币政策是否过度宽松，不仅要从货币供应量、贷款规模看，而且要从实际利率是否真的造就了低廉的资金成本角度看。  　　2009年5月，中国的存款基准利率为2.25％，贷款基准利率为5.31％；与2008年同期相比，存款利率下降了1.89个百分点，贷款利率下降了2.31个百分点。但这仅为名义利率。  　　2009年5月中国的CPI同比增长为-1.4％，考虑通胀因素，同期存款实际利率为3.65％，贷款实际利率仍达6.71％。国民经济运行的资金成本并未真的大幅下降。  　　不仅如此，2008年5月中国的CPI为7.7％，该期存款基准利率为4.14％，贷款基准利率为7.47％；考虑通胀因素，该期存款实际利率为-3.56％，贷款利率为-0.23％。比较可知，2009年5月中国名义利率虽然同比有所降低，但实际利率同比反而是上升的。其中存款实际利率上升高达7.21个百分点，贷款实际利率也上升了6.94的百分点！与去年同期相比，中国目前国民经济仍处于高利率的影响下。从这个意义上说，货币政策的力度不是过头，而是不够。

【 第1页 第2页 第3页 】