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打破人民币升值的固有思维

http://www.CRNTT.com   2010-03-08 08:37:58

汇率稳定是各方利益需要 　　文章认为，对于中国本身而言，目前正处在经济持续稳定增长和结构调整的关键时期，稳定的汇率对于经济的各个方面是弥足珍贵的。汇率问题牵一发而动全身，简单的升值论有害无益，一次性升值更不可取，那可能导致整体经济的混乱甚至休克，打乱宏观政策的各项计划和部署。 　　人民币升值诚然可以使进口物价有所降低，但成本下降的正面影响要远远小于对出口行业的打击、以及吸引热钱逐利导致资产价格上升的负面影响。能源和原材料等生产资料价格，受全球整体供求关系影响，并非人民币升值就可以一劳永逸地遏制其上涨。我们需要考虑人民币升值多少才能够对成本产生实质影响（除非快速大幅度升值的，否则影响应将非常有限）；还需要考虑如果人民币升值后，商品价格却仍然继续大幅度上涨该如何应对？就当前而言，能源和原材料在全球的产能整体处于过剩状态。同时，由于发达经济体复苏疲弱，而中国正在展开严控新开工项目、淘汰落后产能、抑制地方政府借贷、发展低碳经济等行动，未来对能源和原材料的需求难以快速膨胀。即使城市化对资源的需求是持续的，但时间周期则是漫长的，在此期间，商品价格将频繁波动。另外，全球极度宽松的货币政策面临推出，也将抑制资产价格的进一步上涨。这些因素可能使输入价格保持相对稳定而避免成本推动的通胀恶化。 　　在警惕通胀的同时，我们更需要考虑人民币持续升值可能导致通缩的长远风险。 　　通胀压力应从根本上来解决，而不是简单地使用汇率工具。我们很少见到哪个国家通过本币升值来抑制通胀，这种做法也是危险的。 　　对外部来讲，人民币汇率保持稳定不仅有利于刚刚有所恢复的世界金融体系保持稳定，也有利于全球通胀水平保持稳定，这符合各方面的利益。 　　减轻人民币升值的压力，除对外进行有理有据的沟通、合作外，应进一步加强对热钱的监督、管理，堵塞漏洞，以减小外部冲击；帮助和鼓励一些行业扩大对外进口，争取话语权，促进贸易平衡；拓宽企业、机构、居民外汇使用和投资渠道，使更多外汇真正做到藏汇于民，减轻外汇占款压力；加强通胀及其预期管理，特别是资产价格的不健康飙升所引起的通胀预期被强化的管理，避免货币政策陷入被动；加强结售汇环节的管理，防止套利行为造成额外冲销压力；鼓励对外投资。 　　由于世界范围内的众多不确定因素 （包括经济成长、通胀、货币政策、债务等问题）的影响，以及目前中国国际收支整体现状要求，人民币对美元汇率在2011年上半年前，都应该保持相对稳定。那些普遍存在于市场的美元汇率一定会持续下跌、商品价格一定会持续上涨、人民币汇对美元应该并且一定会单边升值的惯性思维需要被打破。

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