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“热钱”流入可控货币回收压力不减

http://www.CRNTT.com   2010-10-25 08:31:55

文章分析，从外汇储备增加的来源上看,三季度外汇储备增长的项目有:贸易顺差,三季度中国对外经济发展良好,三季度进出口顺差653亿美元,超过上半年553亿美元的规模;利用外资,三季度实际规模229.1亿美元;金融项目,部分境内大型企业境外上市融资调回结汇,如中国农业银行香港股票市场上市筹资100多亿美元;货币升值,货币折算和资产价格变动增加外汇储备,三季度主要非美元货币兑美元总体升值,特别是欧元兑美元大幅升值11%,使得外汇储备中非美元货币折算成美元,加上资产价格变动影响后增加了800多亿美元储备。还有就是储备收益了,储备经营收益也增加了储备规模。多年以来,中国外汇储备的收益率高于美国的通胀率,按季度0.5%的保守估计,今年第三季度中国储备收益约为125亿美元。将以上几种数据汇总起来,则三季度中国外汇储备增加数为:125+800+100+229+653=1907（亿美元）,与实际增加数1940亿美元大抵相当。 　　据此,三季度热钱流入中国的规模确实有限。在中国资本项目有限开放的情况下,热钱流入的规模既有限、也可控。但这并不减轻货币回收的压力。 　　由于中国本已处在流动性过分充裕状态,在货币回收仍没启动的现实状况下,通过正常渠道流入的资金和贸易顺差,就足以让中国流动性充裕程度更加泛滥。中国流动性回收的最佳时间窗口已关闭,价格预期已成为现实的压力。

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