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中国如何走出经济循环“怪圈”

http://www.CRNTT.com   2011-04-25 08:11:36

以目前客观现实而论，中国已形成人民币升值与外汇储备赛跑，法定准备金率与外汇占款赛跑，利率与通货膨胀赛跑的格局。 　　中评社北京4月25日讯／中国经济总量的迅速增长，也使经济发展越来越受制于其他经济体的市场变化。这自然也是全球化的代价。上海证券报发表复旦大学国际金融系副教授陆前进文章称，以目前的客观现实而论，中国已形成了人民币升值与外汇储备赛跑，法定准备金率与外汇占款赛跑，利率与通货膨胀赛跑的格局。 　　截至今年3月底，中国外汇储备已达到30447亿美元，外汇市场供给大于需求，人民币升值压力再增。中央银行为了稳定汇率，就得干预外汇市场，买进外汇，投放本币，则本国货币供应量增加。中央银行为了控制通货膨胀，又必须通过发行央行票据和提高法定准备金率来冲销，以回笼货币。而为了增加央票发行的力度，就得上调利率，而在人民币升值预期下，上调利率，资本流入会增加，外汇储备增加。这是一个很清楚的外汇储备增加→人民币升值压力上升→稳定汇率，外汇占款增加→稳定基础货币，提高法定准备金率和发行央票→利率上升和人民币升值预期→资本流入增加→外汇储备增加的循环过程。 　　今年以来，人民币升值步伐加快，对美元汇率已升值1.513%。外汇储备增加，外汇占款增加，为了控制货币信贷，遏制通货膨胀，法定准备金率一提再提，法定准备金率随着外汇占款增加而不断上调。根据央行的资产负债表，截至今年2月底，中国外汇占款已达213753.16亿美元，同比增加19.14%，法定准备金率不断上调，目前的20.5%高位，已创下了历史纪录。通货膨胀上升，利率又不断上调。3月居民消费价格(CPI)同比涨幅5.383%，这是自2008年暴发国际金融危机以来中国CPI的最高水平，央行遂于4月6日启动自去年10月以来的第四次上调存贷款利率。 　　文章分析，在这个循环的背后，包含着多重矛盾：

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