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提存准率是对冲外汇占款的一块抹布

http://www.CRNTT.com   2011-05-14 09:11:04

只要人民币汇率一直保持上升预期，央行就不可能改变目前艰难应对的被动局面。央行强调习惯了汇率波动，这是自欺欺人，看看美元兑人民币的月K线图，从2005年第一次汇改以来，就是一个高台跳水的行情，直到金融危机爆发之后变成平台游泳；到2010年年中之后，又是一个高台跳水，这次跳水远未完结。 　　文章指出，如果央行不加息，不上调存款准备金率，货币流动性会多到爆炸，通胀恶化到不可收拾的地步；而央行不断地上调存款准备金率，造成了资源的扭曲，银行的利率实际上升了一半左右，而影子银行的利率更是飙升到月息四五分以上。 　　应对目前单一的汇率走势，央行无路可走，他们走了一条国际投资家最欢迎的道路，就是渐进式升值。市场当然大为欢迎，央行可以不必对经济震荡承担责任，但对中国却非常不利，明确的预期是市场大忌。只要中美有重要会议召开，押注前两天人民币升值，有极大的概率赌赢。中国要打破僵局、化解市场追逐人民币升值的明确预期，办法有三：或者根本不进汇率市场化这个圈套；或者一次性升值而后保持稳定，彻底打破市场猫捉老鼠的游戏；或者一步市场化，实现资本项目可兑换，实现藏汇于民。 　　文章认为，央行上调存准率收紧银行信贷，已经滋生出另一个庞大的影子信贷市场，以基金、信托等方式出现，其类似于高利贷的回报率有可能成为庞氏骗子，风险绝不可低估。银监会主席刘明康日前表示，当前风险形势依然严峻，要切实做好地方平台贷款清理、贷款新规实施、房地产信托业务监管等工作，特别强调对 “影子银行”问题进行跟踪分析，做好银信合作表外转表内工作。从影子银行、社会融资总量等数据看，中国的货币已经处于银行体系之外，近乎失控状态。 　　目前中国的金融风险是外汇占款与影子银行，而这两大风险，绝不是上调存款准备金可以解决的。

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