【 第1页 第2页 第3页 第4页 】

地方政府性债务：真老虎还是纸老虎？

http://www.CRNTT.com   2011-07-22 08:31:00

支持保障房建设只是其中的一方面。2009年，金融危机肆虐之际，中国首次以中央代发的形式，发行了2000亿元3年期地方政府债券；2010年，中央继续代发地方债2000亿元。当时财政部有关负责人士称，安排省级政府适当发行地方政府债券是应对国际金融危机，扩内需保增长的重要举措。 　　业内人士称，允许地方政府发债，有利于地方政府根据地方人大通过的发展规划，更加灵活地筹集资金，解决发展中存在的问题。允许地方政府发债，是推动地方治理结构、地方财政改革、改善中央与地方关系等一揽子改革计划的动力。 　　更主要的是，由于地方政府拥有了自筹资金、自主发展的能力，中央政府与地方政府之间的关系将会更加成熟，地方人大在监督地方政府方面将会有更高的积极性。发行地方债有利于地方政府在分级预算运行中应对短期内公共建设等方面的高额支出，把支出高峰平滑化分摊到较长时段中，并借力于社会资金和市场机制发挥提供准公共产品的职能，有效弥补地方政府收入的不足。 　　文章称，在中国概念股回暖之后，中国的地方债务成了华尔街最新的做空主题。 　　6月20日，瑞士信贷宣布下调中国银行业评级至“减持”，认为银行表外融资使风险积聚；6月22日，国际评级机构惠誉称，中国银行业信贷风险被低估，信用质量恶化或影响中国主权评级；7月5日，国际评级机构穆迪发表报告称，中国内地银行地方融资平台贷款约有3.5万亿元人民币未被审计署报告覆盖，未来银行业不良率可升至12%，体系信用展望将转为负面。 　　不过，对于有机构和个人对审计署公布的全国地方政府性债务审计结果提出不同看法，认为债务数据可能被低估或遗漏，审计署新闻发言人称，此次审计涉及的每一笔债务和每一个数据都是有据可查、真实可靠的，不存在个别机构和个人毫无依据、凭空推测出的所谓“低估”或“遗漏”的问题。 　　而继审计署出言强调地方政府债务数据可靠后，央行也对日前有部分机构和学者推测地方政府性债务达14万亿元进行了回应称，称其测算方法和结论都是错误的，并指出地方政府融资平台贷款的风险可控。 　　业内人士指出，中央代地方发债的关键在于如何硬化地方政府的财政约束，使其成为地方债权利和义务的完整承担主体。而在这一点上，我们是有过教训的。 　　1998年亚洲金融危机期间，中国曾通过发行1080亿元长期建设国债并转贷给地方的方式，增加地方政府财力。转贷是一种特殊处理方式，是指中央政府发行国债筹资，再通过商业银行以高于国债的利率贷给地方政府，由地方逐年归还。转贷资金不体现在赤字上。但如果是代发，就会有系列权责利明确的配套规定出台，地方政府将会明确为偿债主体。但其后转贷资金的偿还情况并不理想，一些财力薄弱的省份无力归还，最终由中央财政兜底。

【 第1页 第2页 第3页 第4页 】