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中国须尽早掌握金融资产定价权

http://www.CRNTT.com   2011-09-11 08:14:23

掌握本国金融资产定价权，既是新兴经济体积极参与全球顶层分工并获取国际收益的前提条件，也是有效维护经济与金融主权的内生性要求。 　　中评社北京9月10日讯／这几天，就美国银行作为战略投资者入股中国建设银行六年多来累计获利近千亿元人民币之事，舆论著实又激愤了一番。上海证券报发表上海外国语大学东方管理研究中心副主任章玉贵文章认为，从当初这桩交易的本身来说，双方是自愿的，也可以理解为互惠的。因为没有美国银行的介入，建行的投资价值就可能无法获得国际市场承认。因此，即便如今的建行成为美国银行的提款机，对美国银行来说也无可厚非；另一方面，即便今天在港上市的中资银行股的市盈率平均只有6倍，国人除了徒叹之外大概也无话可说。 　　文章指出，从提升中国在全球金融业价值链获益程度的角度来说，中国亟须培育类似花旗、汇丰、高盛这样“大而不能倒”的超级金融机构。因为有了这些金融力量工具，不仅可以使其在经济繁荣时期“躺在床上数钱”，还能利用其对全球金融定价和金融系统稳定的影响力有效维护国家利益。 　　按照央行行长周小川的说法，中国目前确实拥有了国内系统重要性金融机构(D-SIFIs)。例如工、农、中、建、交行等。不过周行长并没有将其升格为全球系统重要性金融机构(G-SIFIs)，他给出的理由是，上述几大银行的国际业务还相对有限。 　　其实，中国几家国有控股商业银行暂时无法跻身全球系统重要性金融机构(G-SIFIs)，除了国际化程度较低这个约束条件之外，更关键的原因还在于，以他们为代表的中国金融机构在参与金融资产定价方面还是不折不扣的“小学生”。 　　文章称，实际上，包括股票定价权在内的金融资产定价权已经成为当今国家经济主权的核心命题之一。国内外普遍的共识是，从微观角度看，股票定价高低事关股市走势及对应的经济活动秩序；从大处来说，它实际上关系着国民财富是否可能通过股市交易的国际路径而流失。因此，每个国家（或地区）不仅想方设法通过各种相关制度的规定来维护自身的定价权，而且一般会采取严格的监管措施来防范股价被国际资本所操纵。

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