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中国不需要经济刺激政策

http://www.CRNTT.com   2012-02-09 08:39:33  


 
  文章分析,目前情况两难,通过激励机制让银行投向保障房、偏远地区高速公路等项目,银行风险恐怕会居高不下,如果让银行走向市场,银行恐怕会显示出高利贷者的可怕面目。

  采取刺激政策,会掩盖制度性障碍与结构性矛盾,使中国经济在未来面临投资收益率低、无效投资增加的高风险。2008年底的经济刺激使中国经济走出了全球金融危机背景下的经济衰退,但带来了房地产等基础行业更多的问题,有的甚至成为社会问题。

  如果说以往恢复中国经济信心,需要的是大规模的基础设施投资,目前基础设施投资已经失去了信心灵丹的作用,投资者将因为关注基础设施背后的高负债、寻租空间、项目回报率,而焦虑万状。

  文章指出,有信心有预期,资金可以为我所用;无信心无预期,再多的资金也将流出市场。根据央行上个月公布的金融数据,2011年12月底外储为31811亿美元,比11月底的32209亿美元,减少398亿美元,为自1998年以来首次季度下跌;同期金融机构外汇占款月也连跌3个月,12月较11月下降1003亿元人民币。尽管数据下降有多重原因,但现象背后的财富外流却是事实。渣打银行驻港经济学家王志浩表示,去年中国经常账户盈余大概在2500亿美元左右,今年可能减少到1400亿美元。去年底中国外汇储备从3.2万亿美元降至3.18万亿美元,今后还可能进一步下滑,中国经济要靠内需转型。

  《金融时报》载文指出,今年1月份,澳门赌场收入同比上升35%,这是由于大量内地人为庆贺“水龙年”的到来而涌入此地赌场。游客用信用卡上的钱赌博,然后在境外接收结算后的现金(外币),从而绕开有关携带出境的现金不得超过2万元人民币(合3100美元)的法定限制。这只不过是资金外逃的形式之一,富翁们将上一轮中国经济发展过程中所积累的财富,通过各种途径转移到他们所认为的安全领域。中国富人加入了外国投资者的行列,要求获得更稳固的财产权。随着投资者对人民币的看法变得较为悲观,流出中国的资金规模可能会进一步扩大。就目前来说,人民币升值前景变差有许多原因,包括贸易顺差远小于以往和出口前景不佳。

  无论是中国还是美国、日本,债务聚集到政府手中,而企业手握重金无处可投,这是日本20年前发钞无用的现代经典版本的重新演绎。在财富新一轮产生与转移过程中,谁有创新、谁有效率、谁有公平,谁得到未来。最终看的是企业的创业与盈利前景。

  文章最后强调,中国需要的是更多的经济市场化改革,而不是更多的货币。否则,再多的财富也会被蚂蚁搬家,转移到中国以外的地方,而后从资产变成中国的负债。


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