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警惕并预防中国经济运行硬着陆及风险

http://www.CRNTT.com   2012-09-04 08:25:11

(二)三大类资产价格大幅下跌对中国经济运行“着陆”的影响 　　　  　　与中国经济高增长相伴随的通胀及某些时间段的高通(微博)胀，使中国出现了人民币对外升值与人民币对内贬值的经济现象。过去10年尤其最近5年的人民币对内严重贬值，诱导并助推民间资本大量买入各种资产以实现人民币财富的保值增值；过去10年尤其最近5年中国一些家庭(个人)几乎是不计成本、不考虑风险的大量买入黄金、艺术品、房产等资产。在投资与投机驱动下，很多家庭(个人)对这三类资产的买入几近疯狂，往往是这三大类资产价格涨得越快涨得越高，买入越大。以黄金为例，2008年国际金价突破1200美元/盎司后，中国出现了疯狂抢购，而且随着国际金价上涨不断买入；再以艺术品为例，从2000～2010年，中国的字画价格平均上涨了近150倍、古董与陶器价格上涨了约100倍、玉石中的新疆和田玉价格上涨了约3500倍，但是，很多家庭(个人)仍在高价位不断买入；再以房产为例，从2000～2010年，中国房价涨了6～10倍，但是在2006年后，中国拥有2套、3套、4套以上房子的家庭(个人)继续逐年增多。很多中国家庭(个人)对黄金、艺术品、房产不考虑价格高低的疯狂买入，为国内投机资本与国际炒家暴炒这三大类资产创造了条件，也放大了这三大类资产买入的风险。基本可以判断，中国相当一部分家庭(个人)是在高价甚至最高价买入了数额惊人的黄金、艺术品、房产这三大类资产。 　　　  　　黄金、艺术品、房产这三大类资产价格的暴涨，既有全球金融危机下国际资本避险投资投机的影响，又有国内资本投资投机的驱动。三大类资产价格暴涨，带有明显“诱多”拉高的色彩。随着价格暴涨及上涨的结束，三大类资产价格存在大幅下跌的可能及趋势。以国际金价为例，未来5～8年有可能会回落到600～900美元/盎司的价格区间，但是，中国家庭(个人)绝大多数是在1200美元/盎司以上价格买入黄金。三大资产价格出现大幅下跌，会导致大量财富一夜之间蒸发，严重拖累中国消费。在某种意义上，中国消费增长尤其较快增长，可以加大中国经济运行“着陆”的摩擦系数，减缓“着陆”冲击力。如果因为三大类资产价格下跌拖累消费增长，也会加大中国经济运行“硬着陆”的风险。 　　　  　　二、中国经济运行可能“硬着陆”的结果及现象 　　　  　　文章认为，中国经济由两位数的高增长降到一位数的低增长，是中国经济自身运行规律发挥作用的结果；中央政府的宏观调控也顺应了中国经济自身运行规律的要求。可以说，中央政府的宏观调控导向与中国经济自身运行规律是相符合的。但是，这并不意味着中国经济运行“硬着陆”的风险可以完全消除，中央政府宏观调控仍然要对中国经济运行存在“硬着陆”的可能充分估计与分析。中国经济运行一旦出现“硬着陆”，会对经济体带来严重损害，拖累中国转变经济发展方式，使经济环境变得更困难更复杂。具体而言，中国经济运行一旦“硬着陆”，会产生如下的结果及现象： 　　　  　　(一)基础设施及房地产领域出现大量的“烂尾工程”与“半拉子项目” 　　　  　　四万亿的刺激经济增长计划，本是中央政府应对全球金融危机的措施，却变成了各级地方政府与房地产业“搭便车”的大规模重复建设与大工程大项目投资热潮。2009、2010年集中于铁路公路机场市政配套城市标志性建筑类的大工程大项目、工业园区项目、工业产能倍扩项目等虽然都经过了各级发改委部门的审查批准，但是，项目求“大”甚至追求“全国最大”、“世界一流”的色彩仍然很强。为了批准过关，几乎所有项目都是“审报小预算、施工大支出”，往往是5000万元投资的审报项目，在后期建设中花3亿都完不了工；与基础设施领域的“铺大摊子”相适应，各地房地产往往是先建后规划，先建后出批文，几乎所有房地产项目都有地方政府官员的口头支持与口头承诺。项目大而多，主要是不差钱，2009年商业银行10万亿元信贷、2010年商业银行7.5万亿元信贷，是银行追着客户主动放贷款。这种工程与项目“不差钱”，随着中国经济运行“着陆”的开始，变成了“差钱”，而且“差钱”的数额十分巨大，全国各地已经普遍出现了高铁“差钱”、公路“差钱”、市政配套“差钱”、城市标志性建筑“差钱”、房地产开发“差钱”，还有若干大企业甚至央企也“差钱”。工程与项目的“差钱”持续下去，会使基础设施领域及房地产领域出现大量的“烂尾工程”与“半拉子项目”，这些一度为中国贡献GDP的投资工程与投资项目，将成为中国经济增长的巨大“负荷”。

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