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中国经济政策组合谋变

http://www.CRNTT.com   2012-12-14 08:46:56

“紧财政、宽货币”的政策组合可能性在上升 　　中评社北京12月14日讯／“‘宽财政、紧货币’的搭配是过去十年常见的政策组合，‘紧财政、宽货币’代表着新政、新思维，这种政策组合的可能性在上升”。最新一期《新世纪》周刊（2012年12月10日出版）登载中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉的评论文章“中国经济政策组合谋变”，全文内容如下： 　　■ 政治局会议观感 　　中共中央政治局12月4日召开会议，分析研究2013年经济工作。会议提出加强房地产市场调控和住房保障工作；保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力提高针对性和有效性，适时适度进行预调微调，加强政策协调配合；着力扩大国内需求，加快培育一批拉动力强的消费新增长点，促进投资稳定增长和结构优化继续严格控制“两高”和产能过剩行业盲目扩张；扩大营业税改征增值税试点地区和行业范围，健全资源性产品价格形成机制；积极稳妥推进城镇化，增强城镇综合承载能力，提高土地节约集约利用水平。 　　我们的看法是，会议有两个突出的方面。其一，加强地产调控，是否意味着5月以来地产实质性松绑，为“稳增长”服务的行为是否结束，或是调控方式孕育着大的变动，以房产税（人均面积40平米以上的房产部分缴纳房产税）逐步替代“限购”行政调控？其二，全篇行文没有提到“增长”，往年经济工作会议定调要么明确主题词，比如“稳增长”“保增长”等等，要么必定写入“保持经济平稳较快发展”，这次都没有用。 　　目前市场对于2013年各项经济增长目标有多种猜测。所以对即将召开的中央经济工作会议颇为关注。 　　我们想强调三点： 　　其一，按照惯例，中央经济工作会议一般不制定第二年的经济发展指标。中国的货币信贷指标一般是在央行年底工作会议上会提到，而经济增长和通胀指标是在全国“两会”的总理政府工作报告提出； 　　其二，中央经济工作会议会提出一个关于宏观政策的描述，比如说积极的财政政策和稳健的货币政策。不要太过于深究其中政策内涵，往往这只是一种说法而已，和实践并无太大关系。 　　比如积极财政，实际税收却大幅超收，按照西方经济体的看法这实际上是紧财政，因为他们定义积极财政只有通过扩大赤字才能实现。再比如说，2011年我们讲积极的财政扩张政策，实际操作的政策是清理地方融资平台，加强地方政府性债务管理，防止借“十二五”时期开局盲目铺摊子、上项目。从这个意义上讲，财政实际上是收缩的。再比如说，同是“稳货币”，2011年与2012年就有很大的不同，2011年信贷配给制、加息、提存准都在加码，实质上是强紧缩的货币；而2012年虽然说稳健，但社会融资显着放量，信用供给的规模着实不少。所以我们着重要观察实际政策的实施。

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