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陶冬:中国经济的伪周期

http://www.CRNTT.com   2013-02-17 09:29:53  


瑞信董事总经理 陶冬(资料图)
  中评社北京2月17日讯/财经网今天登载文章“陶冬:中国经济的伪周期”,作者陶冬认为,以为中国经济已进入一个新的增长周期,其实这是一个伪周期,是前一个周期的延续,而非新的周期的开始,民间的经济活动并没有随着GDP的反弹而全面回暖,目前的复苏基础狭窄,基本上靠地方政府主导的基础设施建设拉动;但在全球经济一片低迷,各国政府的政策均不得要领之时,如果我们能够突破体制的瓶颈,率先改革的话,将是民族复兴的一次罕见的机遇。详论如下: 

  中国经济增长触底回升,已经成为共识。不少市场人士认为,经济的持续改善已上正轨,中国进入了一个新的增长周期。

  笔者认为,这是一个伪周期,是前一个周期的延续,而非新的周期的开始。以笔者的观察,民间的经济活动并没有随着GDP的反弹而全面回暖,目前的复苏基础狭窄,基本上靠地方政府主导的基础设施建设拉动。

  对于地方政府的基建活动,笔者认为新一届政府的思路,与即将离任的政府有明显不同。基建不再被看作增长的加速器,也不会再拉出2009年那种V型反弹;下一届政府将基建当成增长的稳定器,如果增长跌向7%,基建的油门就被踩下去,当增长趋向8%,踩油门的脚就会放下。换言之,在依然不强的民间经济活动之上,政府通过基建另添上了一层缓冲层,所以8%的增长不难达到,但是经济生活中的深层次问题并未真正解决,增长也未必持续加速。

  中国经济今天的核心问题,是民间投资的消失,其背后乃是结构性的困扰。民营资本的擅场制造业,在许多领域已变得无利可图。工资的暴涨、产能的过剩,严重损耗着制造业中国的基盘,资本选择不再参与情有可原,但是由此带出的投资难问题已经到了不能视而不见的地步了。 


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