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2013年中国经济运行的趋势与周期特点

http://www.CRNTT.com   2013-04-16 08:33:52

——从存货短周期看，在通胀和需求预期引导下，企业将在上半年小幅回补库存 　　本轮去库存处于尾声，部分行业已小幅回补库存。从2011年4月至2012年底，企业去库存已历时近两年，规模以上工业企业产成品库存累计增速从2011年1－10月份的24.2%下降到2012年1－12月份的7.2%。由于本轮经济连续10个季度的超长回落，因此库存的回调期也超过历史平均。 　　从主要产品的库存情况看，截至2012年12月份企业去库存效果比较明显，库存增速处在历史较低水平。2012年房地产市场回暖有力地消化了商品房库存和家具、家电等消费品库存，两轮近万亿稳增长投资有效地消化了钢铁、建材、化工等生产资料库存。9、10月份轨道交通项目大规模投放，钢铁库存大幅下降，钢铁行业产成品库存累计增速已由2012年1－7月的17.6%下降到1－12月的4.2%。去年11月份前后，煤炭、钢铁、建材、化纤、电子等行业开始小幅回补库存。 　　综合考虑美国经济弱复苏、中国政府换届、通胀预期抬头等因素，企业可能在2013年上半年回补库存。但由于经济复苏力度不强与企业资产负债率过高，补库存力度不会太大。 　　潜在增速下降与短周期回升下的政策选择 　　文章认为，2013年中国经济将面临潜在增速下降和短期周期回升，与2003年经济潜在增速处于高位时的周期回升不同，预计此轮周期回升的力度较弱、时间较短。今年应把握好经济运行的周期节奏，注重政策的长短结合，在短周期的更迭中实现增长阶段平稳转换。 　　首先，中国宏观经济运行的基础环境发生了新的变化，对形势判断和宏观政策提出了新的要求。随着中国供求条件的变化，经济潜在增速出现下降；随着市场经济不断完善，商业周期影响日益明显。在增长阶段转换期，经济运行的不确定性和脆弱性超过以往，一旦潜在增速下降与外需低迷、周期回调等因素叠加，容易导致经济短期内过快下滑。同时，短周期的回升又容易使人产生经济可能重回高增长轨道的错觉，放松转方式、调结构和促改革的任务要求。这些新变化对形势判断和宏观政策提出了新的挑战，对调控目标、政策手段、实施渠道和政策有效性产生了深远的影响。 　　其次，把握好经济运行的周期节奏，注重政策的长短结合。2013年中国将面临潜在增速下降和短周期回升，潜在增速下降意味着要加快改革，培育新的增长动力和竞争优势；2013年上半年短周期回升意味着要控制物价和资产泡沫风险，在企业预期不稳、投资方向不明情况下，由于实体经济吸纳货币能力下降，要注意调节货币供给；当2013年底或2014年上半年双重受压、经济下行压力偏大时，应有稳增长的政策储备。与2003年经济潜在增速处于高位时的周期回升不同，由于潜在增速下降，这一轮周期回升力度较弱、时期较短，要注重政策的长短结合，把抓改革放在更加突出的位置。 　　再次，适当调整宏观调控重点，鼓励实体经济投资，提高政策有效性。过去中国基础设施缺口较大，房地产发展滞后，投资潜力巨大，在经济低迷时通过投放货币刺激基建和房地产投资，提振经济效果明显，这是1998年、2009年中国走出衰退的主要原因。但近年基建和房地产投资潜力显着下降，如果延用以前的手段，政策有效性将大大降低，而财政金融风险、资产泡沫风险、通胀风险等负面效果明显增大，这是2012年中国稳增长时面临的政策困境。因此，宏观调控应顺应经济结构的变化，调整政策重点，由过去主要依靠需求政策刺激基建和房地产投资，转向需求政策和供给政策并重，通过大力发展市场性融资、降低行业准入、改革税制等措施，鼓励制造业和服务业领域的实体经济投资。 　　最后，中西部工业化、城镇化还有较大空间，应鼓励区域产业转移，形成地区专业化分工。中国东中西部经济发展水平差距较大，梯度空间纵深广阔，决定了中国产业发展应是多层次的，可以形成不同的产业集群。东部沿海地区应逐步升级到资本技术密集型产业，中西部地区适宜发展劳动资源密集型产业。当前要尊重市场规律，促进生产要素自由流动，引导珠三角、长三角等东部不再具备比较优势的成熟产业向中西部转移，加大中西部地区基础设施投资，促进地区经济平衡发展。

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