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钱荒为什么又来了

http://www.CRNTT.com   2013-12-23 10:53:59

相关链接：钱荒来袭股市罕见12连跌 央行出手难解急渴   　　中国经营报　庞华玮　2013-12-21 02:05 　　年底“钱荒”似有再抬头迹象。 　　12月20日，A股市场由于传言有银行出现65亿元的同业存款未能如期兑付而大跌，其中建行和中信银行跌幅最大。“钱荒”让上证指数出现罕见的12连跌，跌幅达7.4%。 　　12月18、19日，银行间同业拆放利率升至6月份以来的最高值、连续两天大额支付系统延迟收盘、银行间传出华东有银行同业存款违约消息——这些迹象跟6月钱荒时如出一辙。 　　在市场疯传的忧虑进一步推高银行间同业拆放利率的时点上，12月19日，在坚持了近3周从紧政策后，央行开始对银行资金放水。 　　19日下午16：55，央行微博声明：“我行已运用短期流动性调节工具(SLO)调节市场流动性。”虽然央行的声明没有给出具体的数据，但坊间未经证实消息指，此次央行紧急出手救援，动用了SLO定向投放资金2000亿元。 　　这等于央行定向给一些指定的金融机构提供了一部分流动性，现在的关键问题变成了“够不够”。 　　 　　事实上，在面对年底资金紧张，央行不确定的态度时，各家银行都早早开始通过提高同业存款和理财产品收益来争抢资金，拉储早已白热化。颇为讽刺的，在银行间市场资金紧张的同时，却有大量的民间富余资金找不到出路。 　　银行间利率飙升 　　数据显示，12月19日，银行间市场利率全线飙涨。上海银行间同业拆放利率（Shibor）7天期利率暴涨至6.4720%，1个月期利率也飙升至7.1012%，创出6月“钱荒”以来的新高。 　　这让人们回忆起6月份“钱荒”时，那时由于年中考核揽储、银行发放贷款过快等因素，银行间市场利率飙升，Shibor隔夜利率最高飙升至13.4444%的历史高位，7天隔夜利率也曾高达11%。 　　“年底银行资金紧张，跟6月钱荒的原因基本一样，都是影子银行靠同业负债支撑，这使得银行在关键时点比较脆弱。并且现在又遇上了年底流动性紧张的时候。”东方证券银行业分析师金麟说，“不过，6月份钱荒来时，银行没有准备，措手不及。但经过下半年，现在银行对流动性波动的抵御能力比6月强多了。” 　　那么，6月份的钱荒是否重来？ 　　“年底银行的资金紧张是冲时点所致。但现在跟6月份不同，银行基本没有支付问题。”某股份制银行人士告诉《中国经营报(微博)》记者，12月资金价格攀升是行业惯例，它并非6月份“钱荒”的重来。由于银行受到6月“钱荒”的教训，各家都准备有支付的流动性。 　　不过，上述人士也称，“由于银行年底揽储压力较6月份年中时点的压力更大，因此未来利率可能还会继续上升。” 　　今年年底银行的获取资金来源一大渠道是同业存款，目前有些银行给出的同业存款利率已达到8%，而在1个月前1个月期同业存款利率为5.5%左右。 　　最缺资金的是网点少的中小银行，所以许多中小银行报的同业存款报价要比Shibor高几十个BP，而如今Shibor的1个月期利率已超过了7%。 　　据悉，由于银行给出的同业存款利率水涨船高，许多货币基金将超过90%的仓位投向银行存款。与此类似，券商管理的现金类产品也几乎都投向同业存款。而债券基金也从交易所拆借资金投入到同业存款中。

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