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明年经济： 稳定下行区间阻止风险上翘

http://www.CRNTT.com   2013-12-26 08:47:22

当其他行业陷入中低速发展，受到经济波动影响的时候，正常情况下，商业银行的利润率不会太高才对，总体会和社会平均水平相一致，随之相对应地有所降低的。但是，2012年上市银行的财务报表，却反映出完全相反的情况，银行业利润一枝独秀，不但行业平均利润率超过30%，甚至个别经营激进的银行，居然达到了60%以上，似乎脱离了地心吸引力，以至于有银行行长表示，赚钱都赚到不好意思说的程度。 　　显然，银行业“放卫星”式的高增长，不可能具有持续性。原因很简单，2012年银行的高利润，是靠未到兑付期的理财产品，靠影子银行大举谋利，靠表外资产粉饰太平，靠掩盖风险超常规发展这些非常道的利润取得的，本来就有竭泽而渔之嫌。于是，当国际经济背景变化，美国量化宽松货币收敛，而国内由于经济收缩持续，人民币同样结束宽松状态，实体经济中的问题就自然加速传导到银行业，叠加银行自身过度创新的风险，整个金融体系风险骤增。 　　在经济刺激阶段的宽松货币条件下，从来不是问题的“钱紧”或“缺钱”，就成了银行运营的最大安全问题。今年6月，以及12月这两个时间节点，出现两次突如其来的“钱荒”，也就不难解释了。观察发现，“钱荒”既冲击了银行体系的正常经营，对个别银行支付信用造成伤害，还波及证券市场， 6月那次“钱荒”，引起股市大恐慌，逼使沪指大幅下跌至1849点，年底这次“钱荒”破坏力虽不及前次，但沪指还是毫无征兆地跌破了2100点，让多少国民财富转瞬之间蒸发殆尽。 　　文章指出，站在新年景的门口，前瞻来年的经济愿景，要看清未来经济的走势，一定要结合经济工作会议提出的六大任务，充分认识稳中求进的经济总指方针，把目光集中到国内“经济面临下行压力”，“防控债务风险”关键是防范金融风险的判断上来。据此，将2014年经济运行态势简要概括为如下四个转变： 　　首先，从注重城市经济发展，向注重农村经济发展转变。预计元旦之后，中央一号文件将聚焦粮食安全，农业经济的发展将上升到战略性位置，各种经济资源将随之向农业聚集。以城镇化建设为契机，以现代农业经济为依托，县域经济将获得较大程度的发展。 　　其次，从注重国有企业发展，向注重混合所有制企业发展。对此，上海已走在全国前列，率先开启了新一轮国有企业改革，这预示着2014年将告别“国进民退”时代，国有经济成分有必要自我约束，步入有所为有所不为的时期，将退出房地产等竞争领域，超大城市房地产极有可能出现较大变局。 　　其三，从注重货币宽松投放，向控制金融体系风险转变。说到底，2014年银行业面临的考验可能更大，货币供给回归常态，是对行业最大的考验。这也能合理解释银监会为什么在年末突然叫停被小银行看好的社区银行，并加大设立和监管的标准了。 　　其四，从投资拉动经济增长，向培育内生经济增长点转变。在经济高涨时，资本市场是财富的蓄水池；经济低谷时，资本市场是复苏的培育器。经济面临下行压力，资本市场则面临发展机遇。 　　2014年是经济转型的一年，也是金融剔除风险的一年，是经济增速主动降低的一年，也是金融领域承受波动冲击的一年。

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