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利率与经济增长的关系 | |
http://www.CRNTT.com 2014-08-11 09:18:06 |
由此可以看出,目前经济处于转型期的弱平衡状态,要想经济增长,利率相应就会上升;反之要想利率下降,就要让投资下降进而经济增速下降。这有点类似于经典经济学中的菲利普斯曲线规律,只是菲利普斯曲线反映的是经济增长与通胀之间的负向关系,而这里反映的是经济增长与利率之间的负向关系。 文章指出,现在经济的弱平衡随时可能会打破。从经济数据看,尽管PMI向上,但实体经济数据几乎都是向下或持平,如发电量同比增速从6月份的6%下降到7月份的1%左右,煤炭、水泥、玻璃等和固定投资相关的工业品价格不断破位下行,房地产在多数城市已经放开限购的情况下销量仍然没有起色,说明稳增长任务很重。但是同时利率却已经上升到了较高的位置,无论是国债利率还是短期的银行间回购利率,都比二季度低点有了明显上升。如何拿捏增长与利率的平衡关系,确实是政策考虑的关键因素。更进一步理解,降低利率反映了调整经济结构和注重长期发展,稳增长是维护短期经济利益和减少经济波动,所以当前平衡增长和利率之间的关系,实际上也是平衡短期与长期的关系,也是平衡总量和结构之间的关系。 |
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