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国际油价下跌与石油企业的应对思路

http://www.CRNTT.com   2015-01-04 09:45:40

二、国际油价的预期及对未来走势的判断 　　文章表示，国际石油价格大幅下跌反映了宏观经济和能源市场基本面以及人们预期和投资行为的变化。短期内，导致油价下行的主要因素仍在发挥作用，在供过于求的基本形势下，国际油价仍有下行的空间。预计2015年国际石油市场仍将呈弱势，国际原油均价将维持在60美元/桶—80美元/桶之间，不具备大幅上涨并维持高价的条件。从世界经济和能源市场基本面来判断，相对于前几年的高油价，未来相对较低的油价有可能成为常态。 　　从全球经济基本面来看，美国以外的主要经济体增长前景依然不乐观，影响能源需求。新兴市场国家和产油国是近年来全球石油消费增长贡献最大的因素，未来全球石油需求增加的关键仍取决于新兴经济体的表现。目前来看，一些新兴经济体2015年有陷入衰退的风险。虽然美国经济将继续向好，但全球有效需求依然不足，经济下行风险依然存在。 　　从石油供应来看，如果油价长期低迷，一些高成本的能源项目将无法维持运行。据估算，北美页岩油的开采成本约为65美元/桶，油砂的开采成本约为70美元/桶；深水石油的开采成本约为52美元/桶，超深水石油的开采成本约为56美元/桶。一些机构认为，随着页岩油超过OPEC的闲置产能，原油市场价格将主要由美国页岩油的边际成本所决定。如果油价继续下跌，美国页岩油和世界一些深水项目的投资将受到影响。 　　从石油出口国的行为来看，油价过低，OPEC和俄罗斯等石油出口国必将做出反应。尽管一些主要产油国的石油开采成本很低，油价下降毫无疑问将减少石油出口国的财政收入，一些经济增长和财政收入严重依赖石油的国家甚至有可能陷入困境。近期油价大跌，伊朗、委内瑞拉、利比亚和俄罗斯等国受到的冲击较大。但是，OPEC成员国并未通过限产来支撑油价，反而主动降价。虽然一些机构认为，OPEC已经丧失定价权，不再作为先发性的产量调节者，但是OPEC依然具有较大的剩余产能。如果国际油价持续深度下跌，OPEC成员国肯定会做出反应，受低油价打击最大的俄罗斯也会响应。 　　从油气市场格局来看，生产重心西移、消费重心东移的趋势日益明显。国际能源署(IEA)预计，未来五年全球新增石油供应中将有1/3来自于美国，石油需求净增长的94%来自于中国和印度。乌克兰危机使俄罗斯与欧美的冲突已接近冷战边缘，促使美欧与俄罗斯对未来的战略，包括能源战略进行调整，直接或间接地引起了全球油气市场格局、生产格局、金融格局的变化。 　　从能源结构来看，石油等化石能源仍将长期占据主导地位。近年来，在全球一次能源结构中，清洁可再生能源的比重不断提高，原油的比重不断下降，目前已经下降到1/3以下。但能源结构转型将是一条漫长而艰辛的征程，在较长的时期内，全球一次能源的消费仍将保持增长，以石油和天然气为代表的化石能源将依然占据主导地位，化石能源的清洁利用将成为未来能源行业的发展方向之一。能源领域的未来发展趋势有可能是：常规油气资源更加容易获得，非常规油气资源的开发利用进一步加快，新能源技术制高点的争夺更加激烈。 　　总之，作为一种成熟的、需求不断增加的重要大宗商品，国际油价不可能一直维持高价，也不可能一直维持低价。市场机制将发挥作用，供需和价格将逐渐自我修正，在波动中形成新的均衡。从长期来看，国际石油市场正在经历深刻的变革，随着市场供需日趋宽松，石油将加快从战略资源向正常大宗商品的角色转变，油气行业的投资收益也将趋向于正常水平。

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