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美国银行业黑洞到底有多深？

http://www.CRNTT.com   2009-05-12 18:03:51

中评社北京5月12日讯／《第一财经日报》今天登载中信证券首席宏观经济学家胡一帆的文章：“美国银行业黑洞到底有多深？”，文章说，除了很多具有不确定性的问题之外，美国银行业的黑洞有多大仍是一个未知的谜，尽管广泛的经济数据表明美国经济正在接近底部，但是银行业不振会为美国经济复苏增添新的不确定性；我们仍然维持我们对美国经济将在2009年衰退、2010年技术性复苏并在2010年之后的3~5年里维持低速增长的观点。全文如下： 　　上周五，在美国政府宣布银行压力测试结果之后，美国股市反应温和，一定程度上是因为压力测试结果未如之前所预期的那样糟糕。但是，《华尔街日报》透露，在测试结果公布前不久，美联储实际上大幅缩减了所需募集资金的规模，这就使得市场对美国银行体系的黑洞到底有多大产生怀疑。 　　这一消息引发了一系列的严重问题，比如美国政府的压力测试结果是否可信、应在多大程度上相信这些测试结果。  　　一般来说，我们没有特别的理由认为美国政府应是比评级机构更好的审核者。相反，美国政府在进行银行系统测试时可能会存在利益冲突。 　　第一，美国政府已在这些受测银行身上投入了巨额资金。 　　美国政府在19家受测大银行身上投入可观。去年10月推行的2500亿美元的资本援助计划是美国财政部救助金融机构的主要资金来源，其中已使用的部分达80%左右。用来为19家进行测试的银行提供帮助的资金约为1700亿美元。而在正常的市场状况下，一般不太可能由公司大股东对其进行审计。 　　第二，支持银行体系所需的资金日益减少。 　　目前美国2500亿美元资本援助计划只剩下20%可用。而在推出问题资产救助计划（7000亿美元）和财政刺激措施（7870亿美元）之后，美国国会越来越不愿意投票通过为复苏计划提供更多资金的议案，尤其是为银行业提供更多资金的议案，后者已受到公众的强烈谴责。

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