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美联储权力膨胀 令人忧虑

http://www.CRNTT.com   2009-06-27 12:25:30

美联储权力膨胀祸福难料 　　中评社香港6月27日讯／美联储背负的本轮全球金融危机“始作俑者”的骂名并非空穴来风。如今，在美联储权力有望急剧膨胀之际，相关历史包袱是否会削弱其作为“超级监管者”的威信，进而影响到其监管职能的最终执行，疑问显然挥之不去。《大公报》今天登出蔡亮的文章“美联储权力膨胀之忧”，文章内容如下: 　　美国东部时间6月17日，奥巴马政府正式向国会提交了有关金融监管改革的方案。在这份长达88页的“金融监管白皮书”中，奥巴马政府对肇始于美国本土的金融危机追根溯源的同时，也拉开了上世纪三十年代经济大萧条之后迄今为止力度最大的金融监管改革的序幕。 　　备受外界关注的是，为了对那些“太大而不能倒”、容易引发“系统性风险”的金融机构实施严格监管，奥巴马政府在改革方案中授权美联储将其监管对象由原来的商业银行以及银行类控股公司扩充至专业投资银行、大型保险公司以及大型对冲基金、私募基金和风险投资基金等领域。 　　　　　　　　　　　 变身“超级监管者” 　　本世纪初以来，随着金融国际化程度的深入，美国金融业“混业经营”的模式逐渐推广至全世界，美大型金融机构跨国业务盘根错节的同时，所蕴含的“系统性风险”逐渐堆积。次贷危机爆发以来，大型金融机构倒闭引发的金融市场强烈动荡乃至实体经济严重受损自不待言，去年9月雷曼兄弟倒闭引发的市场雪崩事件至今让人心有余悸。 　　美国金融业乃至全球金融业现行的混业经营、分业监管格局留下的重重监管死角，令监管者疲于奔命、防不胜防。在奥巴马政府看来，要避免类似雷曼兄弟倒闭事件的重演乃至杜绝金融危机的卷土重来，就必须成立一家超越行业分野、统领全局的机构来监管那些具备“系统性风险”倾向的金融机构。 　　改革方案表明，美联储有望成为“系统性风险监管机构”（SRR），来履行上述全局监管的职能。 　　在美联储“超级监管者”的新监管机制下，美国各银行的反应或将呈现某种“两极分化”趋势。 　　对那些勉强能够维系生存的臃肿银行而言，成为“系统性”银行的一部分，也就意味着拥有了美国政府的隐性政治担保，从而向投资人释放出政府为相关银行“兜底”的明确信号，在融资压力得到有效缓解的同时，这些老牌银行也将逐渐走出目前如履薄冰的经营困境。 　　至于摩根士丹利等投行，受向来激进的投资风格所影响，很可能会竭力避免自身进入“系统性风险”监管体系。美联储变身“超级监管者”这一信息，将促使这些激进的投行不惜以压缩资产规模、分拆业务门类为代价，跳出监管体系。长此以往，美国金融业整体效率的恢复，难有明确的时间表。

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