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这轮通胀势头大约还会持续多久

http://www.CRNTT.com   2010-11-29 09:08:58

中评社北京11月29日讯／面对持续上涨的资产价格和日益凸显的通胀压力，亚洲新兴经济体纷纷启动新一轮货币紧缩。包括中国央行在内，印度、韩国、澳大利亚等央行都纷纷加息。随着美联储推出第二轮量化宽松货币政策，还将给全球新增巨额的流动性，一轮恶性通胀似不可避免。 　　上海证券报发表经济学博士魏晓波文章表示，通胀预期并不立刻表现为通胀。从通胀预期到现实的通胀中间有一个传导的过程，很可能由信息的不对称或者产业的结构决定。最初的上游行业投资需要很强的专业能力，到后面的大宗商品，房地产市场，到后面的局部的农产品或一般商品，除了因为CPI和老百姓的日常生活高度相关之外，这也说明了为什么以CPI中的一篮子商品来代表物价水平。因为CPI一篮子商品中大部分来之自由竞争的产业，当观察到这一篮子商品价格上涨时整体物价确实上涨了。 　　按照货币流通传导机制，货币一般先流通到强势部门和离货币源近的部门，再流通到弱势部门比如农业等自由竞争的部门，所以，当观察到这些部门价格上涨时，一般意味着经济中大部分部门价格都上涨了。当然，关于一篮子商品权重的合理分配是另一个问题。当通胀预期扩散成为全社会共识时，信息传导就完成了。同时从进入门槛来说，大宗商品和房地产市场门槛最高，需要具备专业知识，而股票进入门槛则次之，门槛最低的是一般商品，普通大众也可以根据自身需要囤积一定的生活用品和必需品。 　　然而，当全社会都意识到通胀问题时，消除了信息不对称，人们都行动起来防御通胀，会出现大量储蓄存款转移，而此时通胀差不多要结束了。整个社会一旦对于通胀在边际上没有了发言权，基本能动用防通胀的资金都已动用了，没有后继资金，价格就可能突然下降。所以流动性由大宗商品、房地产等高端一直蔓延到一般商品，CPI价格起来，普通大众都意识到通胀的存在，都在谋划如何规避通胀时，物价要见顶了，很有可能急剧下跌。储蓄存款转移，比较能反映普通居民防通胀的行为。10月居民储蓄下降了7000亿，可能预示通胀接近于结束。

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