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欧债危机趋烈 法国难以独善其身

http://www.CRNTT.com   2011-11-27 09:16:07

法国国债收益率飙升  　　目前法国10年期国债收益率较同期德国国债收益率已高出170多个基点，这表明投资者已不再将法国国债视为避险资产。本月15日，法国国债与德国国债之间的利差触及1999年欧元面世以来的最高水准。法国国债收益率飙升，意味着法国政府融资成本增加，当前法国GDP为1.8万亿欧元，而外债总额达到4.2万亿欧元，外债占GDP的比重为235%，政府债务占GDP比重也达到87%。一旦国债利率居高不下，未来法国政府需要偿还的利息成本将会上升，这会严重制约法国财政紧缩计划的可持续性。一旦市场不再相信法国政府无法有效控制财政赤字，削减债务规模，国际评级机构将会下调法国政府债务的信用评级，从而引发投资者的恐慌情绪，引起国际金融市场抛售法国国债，从而有触发危机的可能性。  　　法国对欧猪五国的风险敞口较大  　　近年来，法国对外资产规模不断增长，到2009年年底，法国总体风险敞口已相当于其GDP的60%。在这些风险资产中，主要是债券和银行贷款。法国的银行持有大量希腊、意大利和西班牙债务，特别是截至今年二季度末，法国银行业持有意大利债券风险敞口为4102亿欧元，为德国的两倍多。在法国国内增长停滞、消费者开支低迷的形势下，一旦这些国家违约，风险将会迅速蔓延到法国，使法国经济和金融体系处于岌岌可危的境地。  　  　　同时，做为欧元区纾困基金担保者之一的法国，在意大利、西班牙和比利时经济陷入困境时，势必会消耗其国内的资源，如果救助本国银行和其他欧元区成员的成本超出法国的能力，势必会对法国经济造成不利影响。

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