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沈建光:十八大与中国经济周期

http://www.CRNTT.com   2012-11-15 08:56:49  


瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家沈建光
  中评社北京11月15日讯/英国《金融时报》中文网专栏作家、瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家沈建光撰文称,十八大已经深刻的影响了企业对未来政策的预期。甚至有很多已经陷入困境的企业,判断十八大之后会有更多的利好政策出台,因此,尽管面临应收账款较多的局面,也都以三角债的形势继续维持,希望能最终享受到政策红利,扭转局面。以下为全文。

  近期10月中国宏观经济数据又超预期。数据基本上延续了9月的启稳回升趋势,工业生产、消费、投资等增速出现上升,特别是铁路、道路运输业在财政刺激的带动下,大幅反弹。但笔者对于中国经济如此快速回升,仍存有疑问。试想在当前全球经济低迷,美国面临财政悬崖风险,欧盟下调明年欧元区经济零增长之际,中国经济就凭基建投资就能一枝独秀?

  与此同时,一重要政治事件正在发生,即北京正在召开中共十八大。作为十年来最重要的一次党代会,这次会议不仅有最高决策层对过去十年中国经济形势的回顾、对当前经济的判断,以及对未来经济政策的展望。最受关注的是,大会最后要推选出新一届政治局委员,而这将对中国今后五年甚至十年发展方向都起到重要甚至决定作用。

  究竟经济与政治事件有无关联?参考国际研究成果,不难发现,美国哈佛大学经济系政治经济学教授艾尔波托•艾莱斯那(Alberto Alesina)在这方面已经做了大量研究。例如,他发现,1961~1985 年期间美国在净转移支付上存在选举周期(1988);他认为,德国尽管拥有独立的中央银行和保守的财政政策,但仍然存在政治经济周期(1992);他还得出了18 个经合组织国家的货币政策在理性预期条件下存在党派周期等等(1997)。可见,理论与实践方面的研究成果表明,政治周期与经济周期存在一定的联系。 


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