【 第1页 第2页 】

贸易顺差施压人民币升值

http://www.CRNTT.com   2013-09-12 08:59:32

文章认为，事实上，一个过度稳定的人民币汇率，尽管对贸易本身来说是一件好事，但币值的过度稳定也在一定程度上导致了热钱流入的“有恃无恐”，并可能会导致资本流入进一步加剧，进而增加资产泡沫的压力。 　　在过去的几周内，面临人民币升值的压力，中国央行事实上采取了频繁干预措施（主要通过卖出人民币，买入美元来完成），干预本身使人民币汇率看似十分稳定，但另一方面也导致了人民币市场流动性出现了一定的缓解，代表流动性的7天回购利率水平也在上周回落到了3.5%水平，这与月初相比出现了近80个基点的下滑。 　　文章预计，人民币的走强将对中国经济带来一定的紧缩效应，加上央行的货币政策立场仍然偏紧，以及整体经济可能出现进一步减速，从目前状况来看，中国政府很可能将明年的经济增长目标设置在7%水平，这些均意味着中国经济可能出现进一步的下滑，在这样的情况下，如果货币政策仍然相对谨慎，中国在明年出现通缩风险的可能性开始上升，这样的风险需要中国央行进一步权衡。

【 第1页 第2页 】