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中国或领导新兴市场保卫战

http://www.CRNTT.com   2014-01-31 08:54:58

整个新兴市场的船板在摇晃，而中国有望再度充当舵手。 　　中评社北京1月31日讯／最近一段时间新兴市场乱象纷呈。上周主要新兴市场货币出现动荡。23日，阿根廷央行为了保住外汇储备放弃干预汇市，比索兑美元汇率暴跌13.2%，单日跌幅为12年来最大。路透的报道亦称，多个新兴市场经济体的央行在上周五对市场进行了干预，来维护其货币汇率，这其中包括印度、中国台湾和马来西亚。然而，这些措施收效甚微。印度卢比、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和南非兰特对美元的汇率都在上周五下跌超过1%，后两者创金融危机以来新低，卢布对欧元的汇率创出历史新低。与此同时，全球主要股指全线大跌，带动市场风险情绪大幅回落，VIX暴涨46%，创2010年5月来最大单周涨幅。 　　新兴市场动荡的深层原因 　　上海证券报发表东方证券首席经济学家邵宇文章分析，引发新兴市场动荡的深层原因是QE退出再叠加各种社会和政治风险。美国经济的持续改善将加快美联储极端宽松货币政策转入正常化的速度，从2014年1月1日起美联储已开始削减100亿美元的QE规模，预计在1月31日召开的议息会议上再削减100亿美元的概率在70%以上。更为关键的是“如何增强前瞻指引”——如果美国经济改善的速度比预期更快，而通胀也开始上升，则美联储可能修改前瞻指引的预期时间，在年内即完全退出QE.QE退出的最直接后果是资金从新兴市场撤出，这一趋势自去年6月份即已开始。今年以来新兴市场股票基金已出现40亿美元的资金净流出。据EPFR的数据显示，截至1月22日的一周里就有24亿美元的资金流出，连续第13周扩大资金净流出趋势；仅拉丁美洲市场就有3.98亿美元的资金撤离。这可能就是全球流动性的拐点，也正式意味着以美国为代表的发达国家走出了2008年大危机来的非常状态。当然，欧洲和日本也在逐渐跟上。 　　这种撤出是国际资本的自发要求，它可能引发套息交易的全面反转。除了QE消退，其更深层次的背景在于目前大部分新兴市场国家都存在着种种问题，例如经济陷入困境、社会或政局动荡、过度依赖外资等。近期，委内瑞拉和阿根廷正在经历大规模通胀，并承受着全球经济萎靡带来的压力。由于缺乏重大改革措施，这两个国家可能被卷入更悲惨的窘境。而乌克兰正发生社会骚乱，反对派在街头抗议，并与政府陷入对峙僵局。在非洲，世界上三个最大的铂金矿正在南非上演大罢工潮。土耳其去年年底改组内阁，伊斯坦布尔、安卡拉和伊兹密尔等十大城市爆发抗议活动，要求总理埃尔多安领导的政府下台。亚洲的泰国同样处于动荡之中。上个周日在泰国首都曼谷，当反政府示威者封锁投票站，对立的政治派别发生了冲突，造成一人死亡，数人受伤。这都成为外资逃亡的最佳理由。

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