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长短期政策结合缓解“融资贵”

http://www.CRNTT.com   2014-07-31 09:12:34

中评社北京7月31日讯／今年以来，尽管货币市场流动性充裕，利率水平平稳走低，实体经济融资成本却依然居高不下。3月末，一般贷款加权平均利率为7.37%，比年初上升0.23个百分点；同期执行上浮利率的贷款占比则上升6.84个百分点。在非信贷融资渠道中，信托、委托等融资利率超过10%的状况比比皆是；有些小微企业通过中介代理公司获得融资的成本更达到20%以上。  　　五大原因导致融资成本居高不下 　　中国证券报发表交通银行首席经济学家连平文章表示，融资供求关系持续偏紧是融资成本居高不下的基础性因素。目前，中国广义货币M2与GDP之比已经偏高，实施稳健的货币政策是理所应当的。在这种供求关系偏紧的大背景下，融资成本持续存在上升压力。 　　经济增速放缓是融资成本高企的周期性原因。在此环境下，银行与类信贷投放金融机构的风险偏好明显下降，放贷趋于谨慎，信用风险的溢价要求总体有所提高。 　　房地产和地方融资平台高价融资推高市场成本。地方融资平台、房地产等领域的融资需求旺盛，且对利率不敏感使其能够承受较高的融资利率，进而带动市场利率提升。 　　银行负债成本快速上升是贷款利率高的主要直接原因。利率市场化推进带来金融机构负债成本持续上升，而不合理的存贷比考核制度使银行不得不想尽办法获取存款，进一步推高了负债成本。 　　直接融资滞步不前和类信贷迅速发展，是融资成本高企的金融结构性原因。在直接融资滞步不前，信贷投放难以大幅增加的情况下，资金成本较高、参与机构众多的类信贷包括信托贷款和委托贷款等快速发展，推动了融资成本大幅上升。 　　短期看应合理适度增加信贷投放规模 　　文章认为，有效降低融资成本并非是一朝一夕能够完成的，只有长短期政策相结合，才能逐步实现这一目标。 　　从短期来看，应从以下三个方面入手：

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