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债务危局，欧元危机

http://www.CRNTT.com   2010-03-15 09:13:05

但令希腊政府颇为恼火的是，欧盟至今没有拿出帮助希腊的具体措施，而是一味施压让希腊尽快自己解决问题。迫于欧盟压力，希腊政府同意采取减少公共支出、增税等措施削减预算赤字。但这引起了民众的强烈不满，街头游行抗议活动此起彼伏，社会局面严重动荡。   　　欧版IMF会是救星？   　　眼下，欧盟各国对是否向希腊伸出援手争吵不休。在外汇策略师马克•钱德勒看来，即便全世界都在援助希腊也于事无补。“即便希腊被拯救过来，那么投机者们马上便将目光对准有同样DNA的国家。我这里说的DNA指的是金融DNA：巨额赤字，经常账户财政不足。因此，如果欧盟以某种方式对希腊采取援助，那么投机者马上就会说：让我们去看看西班牙的情况吧，看看他们口袋里还有多少钱？”   　　如此循环下去，欧盟国家在援助完一个国家后，必须马不停蹄地援助另外一个国家，直到自己也深陷债务危机。这也正是欧洲政治家们所担忧之处。   　　事实上，把希腊从债务危机中拯救出来，有三种出路，但其中两种已被彻底否决：第一，欧元区所有成员国发行联合债券——这在一开始便被认为太过不切实际；第二，接受来自国际货币基金组织（IMF）的援助——不过这种想法也被欧盟各国否定。有人担心将希腊债务危机交给设在美国华盛顿的IMF解决存在政治风险，会让欧元区政策受制于美国的影响。   　　现在只剩下第三种方案：双边援助。德国财政部预计，援助希腊将花费200亿到250亿欧元，不久后西班牙和葡萄牙也将加入受援一方。欧元区各个国家的援助金额取决于其在欧洲中央银行的资本份额。根据这个比例，德国将负责总债务的20%，大概40亿到50亿欧元。巨大的财政压力让德国这个欧盟区经济最好的国家也如坐针毡。   　　经济学家认为，欧元区只统一了货币政策、没有统一财政政策这一二元结构，为希腊债务危机发展到今天的地步提供了条件。各成员国应该统一协调彼此的经济政策，并在集团规范框架内对主要负债国实施监管。欧盟财政部官员目前正在考虑建立一个类似于IMF的机构“欧洲货币基金”(EMF)，以应对未来可能的金融救援工作。   　　但目前还不清楚新的救援资金将如何筹集。可以设想的范围内有两种选择：每个成员国根据债务水平或在欧洲央行的份额出资。第一个办法相对公平些，一个国家的金融状况越差，就出资越多。换句话说，捐出巨额资金的代价和压力会对希腊等国家造成一定的约束力，使其被迫管理好本国的金融资产。   　　这样的机构尚不存在，这意味着欧洲的政治家们不得不再去想方设法做些什么。如果欧元区各国的债务不断扩张，那么即便有国家站出来捐助，那么捐助国的财政资金也可能很快就会被耗尽。长此以往，欧洲中央银行行长特里谢只能宣布全额收购濒临破产国家的全部债务，这无异于大量印刷钞票。虽然根据《马斯特里赫特条约》，全额收购和印钞票行为是绝对不允许的，但欧盟财长在2005年就已经表明：必要时，《马斯特里赫特条约》可以做出修改。况且，欧盟现在已经悄然放宽了政府债务占GDP总额不超过3%的限制。   　　不过，这样的救助措施也必须付出高昂的代价。到那时，我们会惊奇地发现：欧洲货币同盟早已不可避免地变成了“欧洲通胀联盟”。（编译：括囊）

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