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美国超预期复苏接近尾声了

http://www.CRNTT.com   2010-06-25 08:13:37

金融系统及家庭去杠杆化过程十分漫长。美国信贷收缩状况依然突出，银行惜贷现象较为严重，贷款违约率及银行资产隐性风险攀升，工业企业及房地产市场投资增长受到制约，再加上“问题银行”数不断攀升，住房抵押贷款利率上升，房屋止赎及失业增加，美国金融系统的资产负债表修复依旧十分漫长。另外，从家庭方面看，低利率主要解决的是现金流问题，但家庭资产负债情况仍在经历可能会是长期而痛苦的调整期，这将在未来几年中继续拖累以信贷推动的消费支出。 　　房地产市场仍处于经济脆弱复苏的核心，房地产复苏仍是美国经济稳定复苏最大的障碍。“两房”从纽约股市退市，无疑提醒世人，美国房地产危机远未结束。察美国标准普尔Case-shiller 住房价格指数，第一季度美国房价年率上涨2%，为近几年来首次年度上涨，但由于税收优惠措施结束以及止赎现象继续增加，首季房价仍较去年四季度下降3.2%。同时，3月美国房价环比连续第六个月下降。其中亚特兰大、芝加哥、底特律、纽约、波特兰等8大城市区域房价创出了新低。此外，美国第一季度房屋止赎年比增长16%，季比增长7%，房屋止赎量达到932,000例。4月房屋止赎量继续上升，达到创纪录的92,432例。6月美国NAHB房地产市场指数由5月的22降至17，低于市场预期中值21，为近3个月以来最低值。 　　世人都还记得，次级抵押贷款的资产泡沫破灭，给美国金融体系内部带来大量有毒资产。而这些有毒资产基本上还没有得到处理，而是用修改会计规则和冻结债务清偿的方式，暂时将金融机构的坏账掩盖起来，或移至美联储的资产负债表中，仅1.12万亿的两房债券就占美联储资产负债表的近五成。去年至今，美国房贷和信用卡贷款的坏账率，以及房屋止赎率居高不下。因此，如何修复金融机构和美联储资产负债表，清除有毒资产将是美国未来面临的大难题。

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