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全球大宗商品市场将往何处去

http://www.CRNTT.com   2011-03-16 08:41:04

短期向下调整，并不意味着“市场拐点”的出现 　　文章称，有分析认为，大宗商品牛市不会长期持续下去，今后很有可能出现“市场拐点”。比如说数年之内铁矿石市场将会由目前的供应紧张转变为供大于求，即所谓“风水轮流转”，出现卖方市场向买方市场转变，届时铁矿石价格亦相应跌落。还有观点提出，中国不必死守耕地红线，国内粮食、油料等农产品不够时可以到国际市场购买，相信一段时期后，世界农产品供应会出现大面积过剩。 　　何谓“市场拐点”？即市场价格行情发生由“牛”转“熊”的重大转折，反之亦然。而且这种转折是趋势性的，是长时期的。比如，上个世纪90年代中期以后，中国的工业制成品由短缺转变为过剩，就是一种“市场拐点”。 　　实际上，因为前期价格上涨过快、过猛，以及一些短期因素的影响，大宗商品市场行情经常会出现一些向下性调整，甚至是深幅度的向下调整。比如此次金融危机时期。初步分析结果表明，包括中国在内的全球大宗商品市场行情，有可能在2013年前后发生大的向下性调整。这是因为，现阶段大宗商品价格的过高、过快上涨，其本身对于经济发展和需求产生了一定的抑制。 　　另外，还有三大因素值得关注。一是最近有学者提出，中国经济高增长有可能触碰“高增长边界”。这种危险确实存在。二是高油价会对欧美经济产生冲击。三是大宗商品价格的急剧飙升，将加剧新兴经济体的严重通货膨胀威胁。上述几个因素的碰撞叠加，有可能导致全球经济再次陷入衰退，导致大宗商品价格的深幅跌落，如同上轮金融危机来临时一样。对此，不可以掉以轻心。 　　因为一些短期因素的影响，今后大宗商品行情确实会向下调整，这是正常的。因为任何商品价格都不可能直线扬升。大涨一段时期以后，逐步积累起来的市场风险与压力需要释放，即便是在“牛市”阶段也是如此。但是，这种短期调整，并不意味着所谓“市场拐点”的出现，意味着长期牛市的结束。 　　实际上，盲目相信“市场拐点论”有害无益。纵观大的市场趋势，随着世界经济的发展，人口的持续增多，消费水平的提高以及资源不可再生，石油、煤炭、矿石等在内的几乎所有资源性商品，今后供求关系都将越来越紧，即便是谷物等种植业，也会因为土地资源有限，不可能出现真正意义上的供求宽松。“资源瓶颈”将是中国经济发展的最大约束。即使出现金融危机，需求相对疲软，与“超级牛市”对比，资源产品行情低迷也只是短短一、两年的时间，有时连1年也不到。比如在石油和粮食问题上，谁敢轻言今后可以出现长期性供应过剩的买方市场局面。因此，千方百计获得资源，将是我们的最高战略，为长期不懈的努力目标，一刻也不能怠慢。如果盲目相信数年之内将会出现矿产品、农产品等大宗商品“市场拐点”，一厢情愿地豪赌所谓“风水轮流转”，势必失去许多机遇，重犯战略性错误。

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