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鲁比尼：欧元区到了最危险的时候

http://www.CRNTT.com   2011-07-27 11:49:36

中评社北京7月27日讯／全球经济学咨询公司主席、纽约大学斯特恩商学院教授努里尔.鲁比尼今天撰文“欧元区到了最危险的时候”指出，欧元区目前的拖延战术是一个不稳定均衡：把问题留到明天，为了坏钱扔好钱，不会有用的。欧元区要么走向一个不同的均衡——更高程度的经济、财政和政治一体化，促进增长和竞争力复苏的政策，包括债务重组和弱势欧元——要么它逃不过无序违约、银行危机和货币联盟最终解体的结局。 　 　欧元区危机迎来高潮。希腊丧失了偿债能力。葡萄牙和爱尔兰的公债信用新近被调低至垃圾级。西班牙的政局不明朗，使财政和金融困境雪上加霜，令其仍被资本市场拒之门外。意大利的金融压力也陡然加剧。 　　到2012年，希腊公债在其GDP的占比将攀升至160%。除了债务重组，其他的出路变得越来越渺茫。如果彻底由欧洲各国和有关国际组织（IMF、欧洲央行、欧洲金融稳定基金(European Financial Stability Facility, 简称EFSF)等等）来保释希腊公共部门，将会引发前所未有的道德风险：代价极其昂贵且政治上几乎无望，因为欧元区核心国家的选民会强烈抵制，德国选民首先就会说“不”。 　　与此同时，法国提议的由债权银行自愿滚仓（voluntary rollover，也译成“自主减免”）的办法也没用，因为那会使希腊债券的息率高得吓人。同样，债务回购也将严重浪费官方资源，因为回购时会促使这些债券的折余价值被推高，因而从中受益的将主要是债权人，而不是主权债务人。

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