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2012中国经济或将滞胀并存

http://www.CRNTT.com   2012-02-02 08:33:48

第三，美国、欧盟等西方国家普遍采取量化宽松政策以刺激经济增长，由此推高国际大宗商品的价格，必然影响我国进口原材料的成本。以国际油价走势为例，由于欧洲的危机和美国的经济放缓，前一阶段石油需求有所走软，国际油价也因此回调至百元之内。2012年，随着美国经济的复苏及欧盟危机的缓解，国际油价再次回升是大概率事件。另外，2011年11月澳大利亚政府下议院通过资源税新法案，增加铁矿石、煤炭等矿产资源的税收，中国是澳大利亚最大的铁矿石进口国，中国企业承受进口铁矿石成本上升的压力将在所难免。 　　第四，尽管央行逐步下调存款准备金率、释放流动性的姿态十分明确，但2012年国内企业仍要面对融资成本趋升的压力。在存贷款利率没有放开的市场环境下，名义利率实际上无法真实反映市场供求变化。根据央行发布的数据，2011年委托贷款增加1.3万亿元，在社会融资结构中占比提高3.9个百分点，达10.1%，企业债券净融资1.37万亿元，在社会融资总额中占比提高2.7个百分点，达到10.6%，2011年这两项融资在社会融资总额中的占比总共提高了5.6个百分点，是规模增长最快的两种融资方式，预计2012年这种趋势将会持续。资金市场利率双轨制的存在导致越来越多的资金脱媒，走向反映市场实际利率的委托贷款和企业债券市场，目前市场上委托贷款和企业债券的利率都在5%以上，高者甚至达10%以上，以名义利率吸收的个人存款下降直接导致社会资金成本提高。 　　综合以上因素，从原材料、劳动力及资金等各种生产要素看，成本上升的压力在经济转型期间将始终存在，温和的通胀是中国经济不得不面对的转型之痛。 　　文章最后说，2012，对于中国经济来说，或许是“滞”“胀”并存的一年。

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