【 第1页 第2页 】

再大的调整阵痛也须承受

http://www.CRNTT.com   2012-06-24 09:57:16

文章指出，要将M2占GDP的过高比重降下来，当然首先必须对货币超发形成尽可能多的社会共识。很多人以GDP是流量概念，两者不可比为由，否定M2与GDP之比的意义。但事实上，这一比例是当下衡量货币超发最实用简单的指标，学理上完全可行。因为当一个经济体正常运转的时候，需要多少货币参与其中，流量与存量之间总会形成一个合适的比例。只要存量超出了流量的需要，就可以算是货币超发。只不过在这其中，还有个适度的问题。无疑，在当下中国M2与GDP之比已达180%以上的时候，货币超发不应该再有什么争议。 　　减缓货币膨胀增量，必须要让M2增速继续降下来。大半年以来，GDP增速已不再是两位数了，M2当然也就没有理由再维持20%的高位，但实际上如今平均13%的增速依然不低，而且是如今的高基数。所以，在未来，这一速度完全可以继续降至个位数。只要经济效益提升，相关改革推进，完全可以摆脱依赖货币堆积的经济增长。更不用说，这恰恰也是符合经济转型的需要。 　　再者，疏通货币传导机制在当下显得尤为迫切。现在，虽然货币总量依然在膨胀，但是宏观经济却一直在收缩，这是什么缘故？根子就在以货币传导机制为核心的金融管道不通畅。其中，占有控制性地位的国有银行，在贷款往往只看是否是国企、地方政府的“身份”，而不太关注民企以及有好项目的好公司，致使海量的货币供应效率低下，难以实现资源的优化配置。 　　如果不能打通民间与国有银行的正常资金对接，中国经济不可能有鲜活的创新动能，实现具有高质量的经济增长。而这一切，就需要大力度的金融机制改革。但现在，我们看到的是重启货币扩张态势，对结构性的改革仍在绕着道走。这样的局面不变，意味着把更大的麻烦留给明天 　　文章最后说，通过政治经济体制的变革，还机会和空间于民间，激发民营企业的实体经济创造活力，才能够最大限度地增加真实的商品和服务价值，逐步地让超发的货币被实在的价值吸收。唯有如此，中国持续扩张的货币泡沫才能找到正解。而在此过程中，非得拿出非凡的勇气治理货币泡沫，来个刮骨疗毒般的结构调整不可。

【 第1页 第2页 】