【 第1页 第2页 第3页 第4页 】

中国经济政策组合谋变

http://www.CRNTT.com   2012-12-14 08:46:56

其三，新政新气象。一个猜想是，新政府以后会否改变风格，向国际惯例靠拢？即以后不再制定具体的经济指标计划，比如经济增速、货币、信贷、通胀等。只做预测，不定目标。 　　■ 执政新理念 　　2013年中国经济会实施一个什么样的政策组合？ 　　首先，2013年经济增长的目标会设定在一个什么样的水平？7.5%还是7%？市场之所以如此关注，是因为这将在某种程度上，折射出新一届政府的执政理念。 　　从长期看，改革能改变和提升经济的潜在增长水平。通过资源重新配置，要素从低效率部门向高效率部门转移，全要素生产率将会提高，进而可以提高潜在增长率。 　　但是短期内，改革与增长经常处于矛盾的状态。因为中国经济的短期增长动能只能靠政府经济活动扩张，而这会“挤出”私人部门，导致效率下降。过去我们每每遭遇经济下行时，结构改革的宏观政策时常被迫停下来，要进行一些妥协性的调整。 　　因而，在一定意义上，要启动改革，必然要接受短期经济增速的下行。问题是，2013年中国的经济增长目标是否可能下移至7%？ 　　从经济增长理论看，潜在增长率的前提是所有的生活要素充分使用，也就是假设充分就业。因此，如果实际增长速度不低于潜在增长率的情况下，就肯定是充分就业，甚至可能是招工难。今年1月至9月新增就业超过1000万，已经完成了全年计划新增就业数的114%。这意味着2012年三季度7.4%的经济增速可能还在潜在增速之上。 　　很多学者的研究都显示，中国的边际资本回报率一直在下降，特别是过去的几年里，下降得格外快。如果没有政府补贴“打鸡血”，谁愿意在报酬大幅度下降的情况下继续投资呢？因此，在没有人干预的情况下，投资增长速度一定会放慢的。 　　从总需求的角度看，今年实现7.5%的增长其实并不容易，这还是来自于下半年宏观政策对总需求的强力扶持，尤其是基建投资的拉动，经济的自主增长动能（私人部门投资和消费）一直羸弱。 　　从经济周期规律来看，政府之手即使可以暂时换得强劲数字，长期却甚至可能恶化经济结构。如果不能彻底市场化改革，必然陷入进退维谷境地，而未来潜在增长率的下滑，需要中国经济寻求新的增长点。 　　何为新的增长点？无论从习近平总书记表示“反腐”和“共同富裕”，还是李克强副总理表态“改革是中国最大的红利”，其实都代表了新的思考方向。

【 第1页 第2页 第3页 第4页 】