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资本项目可兑换不能因噎废食

http://www.CRNTT.com   2013-12-21 09:54:48

文章指出，拆坝的同时也要建新坝。对风险的担心是反对资本项目可兑换的主要理由。任何改革都有风险，对风险要有容忍度，否则很难进行改革。问题的核心是尽可能降低改革的风险和成本，而不是有风险就不改革。资本项目可兑换的风险来自两方面：一是改革进程不当；二是可兑换后内外冲击的宏观影响放大。前者提醒要把握好改革力度、顺序和时机，建立与经济承受能力相适应的资本项目可兑换程度；后者需建立相应的跨境资本流动风险管理体系。就风险管理而言，过去是靠资本管制等行政手段，未来应以宏观审慎管理取而代之。这首先要加强跨境资本监测和预测以便及时发现风险；其次是针对性地设置一些抑制风险的措施，如建立境外融资主体的信用等级等资格，要求以便防止过度对外负债，对特定形式的跨境资本流动进行征税，以便抑制短期投机性资本流动等。

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